招商证券-传媒互联网行业周报：坚守文化自信同时看好疫后复苏，行业持续受政策催化-221114

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　　近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【芒果超媒】【博纳影业】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【锋尚文化】【腾讯控股】【光线传媒】【兆讯传媒】【国联股份】【吉比特】【快手】【新东方在线】等
　　在过去的一周里，传媒行业上涨4.68%，在所有行业中排名第2，传媒板块年初到现在下跌28.11%，排名所有板块第28名。本周传媒互联网板块继续反弹，特别是元宇宙和疫情管控优化的政策推出，导致板块很多个股涨幅较大，包括前期我们看好的米奥会展，力盛体育，华扬联众等。另一方面，我们近期强烈推荐的文化自信龙头公司【博纳影业】也自我们推荐后持续上涨，我们认为，过去传媒行业最大的钳制因素之一就是政策，而现在来看，二十大给未来传媒行业明确指明了方向：弘扬传统文化，提高文化自信。我们预计未来将在出版、电影、教育、体育、文化出海等多方面全面发力，而现在来看，凭借过往《长津湖》《红海行动》《中国机长》《智取威虎山》等市场化主旋律电影大热的博纳影业，在整个中国电影行业处于严重低迷期的今天，有望成为传媒行业弘扬文化自信的扛旗者，后期建议关注公司电影《无名》的上映日期。另外，我们也继续看好疫情后复苏的【分众传媒】【米奥会展】，分众在整个市场如此艰难的情况下，仍然还取得了不错的业绩，我们预计未来随着疫情管控的逐步优化，分众的广告主对于未来的确定性信心增加，有望迎来新的一轮爆发性投放，当然现在来看还需要不短的时间，我们仍然需要耐心。另一方面，米奥会展也非常值得关注，在疫情期间，公司并未放弃自己的业务，在近期还组织了第六届中国墨西哥贸易博览会，实现近5000场精准商洽，可谓是出海的龙头公司，未来随着中国国内疫情管控的逐步优化，我们预期米奥会展还将充分受益于疫情后复苏的红利，短期也继续看好。最后，我们看到三七互娱等也积极进行回购，游戏公司经过此轮调整后也已经处于历史最低估值，后期有望迎来反弹，建议关注。
　　另一方面，传媒行业近期仍然持续有政策催化剂，近期工业和信息化部工业文化发展中心牵头成立工业元宇宙协同发展组织，并发布《工业元宇宙创新发展三年行动计划（2022-2025）》（以下简称《计划》）。工业元宇宙本质上是利用5G、虚拟现实、数字孪生等新一代技术打造出的复杂数字工业经济系统。《计划》提出通过3年努力，实现“3个100”，推动工业元宇宙落地、升级：（1）100个可复制的典型案例：聚焦于工业制造、矿山等大规模场景；（2）100个工业元宇宙标杆应用：面向工业制造、数字文旅、安全生产、仓储配送等重点行业；（3）100个赋能创新中心，形成一批有影响力和特色化的工业元宇宙产业聚集区。我们认为工业元宇宙是工业互联网技术与应用的升级迭代，而中国工业互联网研究院预计，2022年我国工业互联网产业增加值规模将达到4.45万亿、占GDP比重上升至3.64%，成为稳定经济的关键动力，建议关注积极运用数字孪生等工业元宇宙技术助力实体经济降本增效的【国联股份】与【宝通科技】。我们短期也继续看好宝通科技，公司借助工业散货物料输送领域的优势，为客户提供整体工业互联网解决方案，公司智能运营一体化服务通过打造数字孪生场景，为下游客户提供物料输送全流程智能化运营集成服务。头豹数据显示，国内矿山智能输送市场到2025年市场规模将达到千亿元的规模，预计2025年矿山领域渗透率可以达到24.7%，未来五年的年复合增长率超过85%。短期继续强推。
　　投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局：第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【泡泡玛特】【完美世界】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【顺网科技】【宝通科技】【华策影视】【吉比特】【新经典】【国联股份】等；最后，我们建议继续关注元宇宙方向。
　　风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。