国泰君安-基金经理研究系列之二十五：博时基金刘钊，博采众长，逻辑至上-221114

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　　本报告导读：本文解读深耕中小盘量化投资的基金经理——博时基金刘钊。刘钊先生多年的量化投资探索结合博时基金投研平台赋能，适合看好中小盘中长期行情的机构和个人投资者配置。
　　摘要：
　　核心推荐理由:
　　(1)弱经济下的风险偏好提升，后市成长风格将更加突出，基金经理深耕中小盘量化策略，代表产品是极具特色的主动量化小盘基金。
　　(2)类MOM管理模式；超额收益显著，回撤风险低；行业配置及主动管理能力均优异。
　　(3)从业及投资管理经验丰富，视角多元；博采众长，逻辑至上。
　　基金经理简介：刘钊先生，深圳证券交易所博士后研究员。16年证券从业经验，10年投资管理经验。2020年加入博时基金管理有限公司，但任指数与量化投资部投资副总监。目前在管公募基金产品有3只，合并管理规模7.47亿元。
　　投资业绩：超额收益显著，回撤风险低。与中证1000增强基金相比，博时智选量化多因子超额收益显著。2022年以来至10月底，累计超额收益大幅超越同类平均水平；回撤风险低于同类绝大多数产品。
　　投资框架：博采众长：产品采用类MOM管理模式，从而拓宽收益来源，分散风险，规避个人的视角局限并最大化发挥团队成员的积极性；逻辑至上：在子策略的选择和组合管理方面，基金经理看重策略的长期投资逻辑，而非短期的业绩波动。
　　投资能力：行业配置能力强：主动管理的部分，行业约束相对宽松，主动行业偏离贡献明显正超额收益。主动选股能力强：剔除风险因子后的Alpha表现突出。
　　职业素养：经多识广：多年不同主体的从业体验，为刘钊先生带来了更多元化的视角，对策略和因子有更深度的理解，也让刘钊先生在看到市场波动和风格切换时更游刃有余。赤诚热爱：自读博士期间就开始专注量化投资且多年保持热爱，沉浸其中。集思广益，博采众长：深知平台化发展方能致远，充分利用博时基金团队力量，采用灵活管理方式，保持策略与时俱进。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。