联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告：青海篇-221114

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　　报告概要
　　青海省位于中国西部，经济发展相对滞后。2019－2021年，青海省经济持续增长，但增速有所放缓，整体产业结构保持稳定。2021年，青海省GDP总量居全国第30位，增速低于全国增速，规模以上工业增加值增速有所提高，固定资产投资增速同比下降。2022年上半年，青海省整体经济增速仍维持低位。2019－2021年，青海省一般公共预算收入及增速持续增长。2021年，青海省一般公共预算收入全国排名第30位，其中税收占比较上年同期有所下降，财政自给能力弱，财政收支平衡主要依赖于上级补助收入，政府性基金收入对土地出让收入依赖程度高。2019－2021年，青海省政府债务余额规模持续增长，政府负债率和债务率均在全国处于较高水平。
　　从地市层面看，青海省各州市经济发展水平分化大，发展相对不均衡，头部集聚效应明显，西宁市作为省会城市和全省经济中心，GDP规模远超其他州市。除西宁市外，2021年青海省各州市GDP增速均低于全国增速。青海省各州市财政实力呈“北强南弱”格局，整体分化明显。近三年青海省西宁市和海西州一般公共预算收入稳定性较强，其余各州市一般公共预算收入稳定性尚可，青海省各州市财政自给能力弱。青海省各州市政府债务余额呈快速上升趋势，西宁市、海东市和海西州债务规模及政府债务率显著高于其他地区，其他各州债务余额均较小。
　　从企业层面看，青海省存续发债城投企业少，2020年，青海省属国有企业出现信用风险事件，青海省企业融资环境和再融资能力受到一定负面影响。2017年以来青海省发债城投企业全部债务余额1逐年下降，全部集中在省会城市。2019－2021年，青海省发债城投企业债务负担整体小幅下降，短期偿债能力有所弱化，整体流动性趋紧，资金缺口波动增长，2023年和2024年到期债券规模较大。青海省有存续债的城投企业目前仅为西宁市2家，发债城投企业全部债务/（发债城投企业全部债务+地方政府债务）比值较高，地方综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力很强。