远东资信-甘肃省保债券足额兑付怎么看？-221114

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　　11月9日，甘肃省人大网发布《甘肃省人民政府关于全省金融工作情况的报告》（以下简称“报告”）。《报告》从四方面介绍了甘肃省金融工作情况，其中涉及债券市场的共有2个方面，包括提高债券市场直接融资比例、加强债券市场风险监测及守住金融风险底线。
　　《报告》提到“着力提高直接融资比重，用足用好债务融资工具，开展项目建设、产业培育和资本运营”。从信用债存量规模看，截至11月9日，甘肃省存量信用债规模为113只、956.21亿元，在31个省市区中排名第26名，区域内企业通过债券市场融资规模不大。具体从存量城投债看，截至11月9日，甘肃省存量城投债规模为81只、718.07亿元，在31个省市区中排名第24位，存量城投债规模不大。从有存量城投债的主体看，甘肃省有存续城投债的发行主体共15家，主要为地市级平台，且集中在兰州市，主体评级以AA级别为主。甘肃省的信用债主要以城投公司发债为主，区域内非城投公司发债融资规模很小，反映出区域内企业融资方式有限。
　　《报告》提出要“加强债券市场风险监测预警，对重点发债企业逐笔督促落实偿债资金来源，对存在兑付风险的到期债券，第一时间进行预警并介入处置，确保所有债券均按期足额兑付。特别是持续深入开展兰州建投风险处置化解工作，确保兰州建投公开市场债券刚性兑付”。《报告》特别提到对兰州建投的风险处置工作，并确保重点发债企业全部足额兑付债券，可以看出甘肃省开始在政策层面保障城投刚兑，确保所有债券足额兑付也反映出甘肃省政府对区域内城投的支持意愿强烈，稳定市场投资者对省内债券市场的投资情绪。
　　甘肃省现存存量债券规模不大，且主要以城投存量债为主。虽然近期甘肃省多次出现城投公司的负面事件，在一定程度上对债券发行及交易产生影响，但是甘肃省政府积极落实中央防范化解地方政府隐性债务风险的工作精神，采取了很多举措，坚决遏制隐性债务增量，妥善化解隐性债务存量。总体而言，《报告》中再次强调守住金融风险底线并确保重点发债企业足额兑付债券对甘肃省债券市场产生一定利好，可以在一定程度上稳定市场投资者对甘肃省债市投资的情绪。预计未来省政府将会积极解决兰州建投、兰州城投的债务问题，继续加强地方债务风险防范化解工作，改善融资环境；再加上甘肃省存量债券规模不大，未来发生风险的可能性较小。