华鑫证券-电力设备行业周报：中电联建议煤电基准价上调，海风出海欧洲可期-221114

《华鑫证券-电力设备行业周报：中电联建议煤电基准价上调，海风出海欧洲可期-221114（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-电力设备行业周报：中电联建议煤电基准价上调，海风出海欧洲可期-221114（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　▌中电联建议上调全国平均煤电基准价，利好风光、储能
　　中电联建议全国平均煤电基准价调整到0.4335元/kWh。11月8日，中电联发布《适应新型电力系统的电价机制研究报告》。《报告》认为，电价的合理构成应包括“电能量价格+容量价格+辅助服务费用+绿色环境价格+输配电价格+政府性基金和附加”；建议完善煤电基准价联动机制，基准价及时反映燃料成本变化，有序将全国平均煤电基准价调整到0.4335元/kWh，在联动后的基准价水平上再实施上下浮动。
　　当前，新建风电、光伏上网电价延续平价上网政策，执行煤电基准价。4月，发改委文件明确：2022年，新核准陆上风电项目、新备案集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目延续平价上网政策，上网电价按当地燃煤发电基准价执行；新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。因此，目前除青海、云南、四川等省份，风电、光伏项目的上网电价为煤电基准价。
　　若明年新建新能源项目上网电价超预期，仍按当地煤电基准价执行。2021年，新能源总体参与市场的比例为30%左右，各省新能源参与市场交易的程度不同，市场化上网电量比例在15%-65%不等。若煤电基准价上调，意味着大约70%的新能源上网电价随之上涨，风光+储能综合成本有望进一步接近煤电上网电价，叠加明年硅料降价预期，既刺激电站装机热情，也有利于产业链各环节利润修复。即使明年起新建新能源项目上网电价完全通过市场化交易形成，若煤电基准价上调，由于煤电在现货市场的报价将提高，风光竞争力将相较增强。同时，煤电基准价格上调一定程度拉高终端用户用电成本，刺激分布式光伏装机热情。
　　▌中国海风发展加速，出海欧洲逻辑通畅
　　我国“十四五”末海风累计装机容量需达到1亿千瓦以上。近日，2022全球海上风电大会召开，会上发布的《2022全球海上风电大会倡议》提出，综合当前发展条件以及我国实现碳达峰碳中和目标的要求，到“十四五”末，我国海上风电累计装机容量需达到1亿千瓦以上，到2030年累计达2亿千瓦以上，到2050年累计不少于10亿千瓦。
　　欧洲提高海风装机要求，中国企业出海逻辑通畅。根据全球风能理事会(GWEC)，欧盟成员国都提升了未来海上风电发展目标，仅德国与英国到2030年的目标总量已达8000万千瓦。与之不匹配的是，到今年年中，欧洲海上风电机组产能主要由西门子、GE、维斯塔斯满足，总量仅800万千瓦，且欧美主要整机企业因能源、原材料和物流成本上涨，风机关键部件缺货以及港口拥堵和物流延误等都营收下降，陷入财务困境，不仅没有增产，反而减产（西门子歌美飒2022Q3净亏损4.46亿欧元，决定裁撤2900个欧洲岗位；维斯塔斯去年9月宣布关闭三个欧洲工厂，今年3月再次宣布裁员至少275人）。因此，中国海风整机、海缆企业在欧洲市场上有很大发展空间。审批速度慢、建设流程长一直是阻碍欧洲风电装机的重要因素，导致欧洲海风景气度不及光储，但能源危机背景下，预计欧洲各国政府将简化风电项目审批流程。
　　▌投资建议
　　看好国内风光大基地启动带动大储能需求，推荐科华数据、金盘科技、新风光，推荐温控设备龙头公司英维克（电车团队覆盖）、同飞股份。对电力设备板块维持“推荐”评级。
　　▌风险提示
　　产品大幅降价、原材料价格大幅上升、下游需求不及预期、行业竞争加剧风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。