国金证券-电力设备与新能源行业周报：坚定看好光伏需求和盈利，海风双30中期影响证伪-221113

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　　子行业核心周观点
　　光伏&储能：Q4需求“内强外弱”是正常季节性特征，且在今年分布式需求占比高增背景下被放大，基于近期与企业交流的订单反馈信息、中期的电源端/用户端成本比价关系、以及长期能源结构调整的诉求，坚定看好2023年及未来长期光储需求增长，维持2023年直流侧450-500GW判断，需求量和行业盈利能力均有望超预期，近期建议重点布局预期回落较多的一体化组件、逆变器（储能）方向。
　　风电：上海启动800MW海风项目竞配证伪“双30”政策中短期影响，海风项目储备持续丰富，明阳股权激励目标超预期。明年风电装机、招标、业绩兑现有望三高，国内海风平价加速，长期渗透率提升叠加装机周期性转向成长，高景气龙头长期成长逻辑不改。
　　氢能与燃料电池：10月产销持续高增，FCV迎接四季度放量，核心零部件环节受益；10月FCV车型目录出炉，上榜44款车型再创新高，新老玩家齐发力；韩国政府发布氢经济发展战略，推广3万辆氢车及建造年产能达4万吨的液氢设备，利好布局核心零部件及液氢设备环节企业。
　　电力设备与工控：1）电网：推荐配电变节能改造、南网、电表、配网数字化等赛道。2）工控：国产化进程与项目市场突破持续加速，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。
　　本周重要行业事件
　　新能源：央视新闻发布1-10月光伏电池组件出口数据，10月出口金额降幅收窄；浙能电力取得中来股份控制权进军光伏制造业；上海启动800MW海风项目竞配；晶澳科技发布N型组件DeepBlue 4.0X白皮书。
　　氢能与燃料电池：江苏南通发布氢能规划，2025年推广200辆氢车，5座氢站；英美资源集团推出全球最大氢能重卡，配置2MW在矿山应用，预计将其在全球约400辆卡车中推广；国内首个可再生能源+PEM制氢+加氢一体化站成功试运行；吉林加快推动风光消纳规模制氢工程建设；国内首艘500kW氢燃料电池动力船艇“三峡氢舟1号”成功合拢；江阴临港氢能产业园正式揭牌，集中签约十个重点氢能项目；康普顿子公司氢启科技投产膜电极100万片/年；进博会签署多项国际间氢能合作项目，绿氢成为重点。
　　子行业推荐组合
　　详见后页正文。
　　风险提示：
　　产业链价格竞争激烈程度超预期；传统能源价格趋势性大幅下行风险。