中泰证券-当前经济与政策思考：起势与顺势-221113

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　　投资要点
　　防控优化为宏观经济修复和实体消费场景修复创造了条件；
　　在经济增长框架中，外需面临全球经济回落的压制，稳住内需或许是政策重点考量；
　　稳住内需既依靠自身修复，也需要政策带动；
　　在内需中，房地产开发投资受居民购房需求变化，预计难以出现大幅度提振；制造业投资属于中间环节，等待下游需求拉动；消费中的必选消费项已经修复较为明显；
　　核心增量抓手或仍在基建投资与可选消费上；
　　基建投资的观察视角需要“旧瓶装新酒”，或呈现两个维度、三个方向的拓围；
　　可选消费项下，包括耐用消费、服务消费、健康消费等细分领域，有望成为聚焦重点。
　　风险提示事件：1、政策变动风险。2、疫情反复超预期风险。