国联证券-传媒互联网行业11月周报：世界杯开赛在即，关注VR直播生态建设-221113

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　　市场表现回顾:
　　上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为0.54%、-0.43%、-1.87%、4.68%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：福石控股、天地在线、三五互联、天娱数科、天下秀、中文在线、力盛体育、宣亚国际、湖北广电、中体产业。上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：冰川网络、易点天下、横店影视、生意宝、中信出版。
　　世界杯将于11月21日开赛，关注VR直播、演艺生态建设
　　2022年卡塔尔世界杯将于北京时间11月20日开幕，赛程将于11月21日开启。直播平台方面，央视拥有中国大陆地区独家电视和新媒体版权及分许可权利，咪咕、抖音已与央视达成战略合作，均获得卡塔尔世界杯转播权。抖音旗下头部VR一体机Pico也有望上线世界杯直播内容。
　　目前，直播是国内VR内容生态的重要组成部分，其中包括线上秀场直播，以及球赛、演唱会等线下演艺活动的线上化。我们认为，从用户体验来看，世界杯直播的“VR化”有望带给观众更强的“临场感”，在疫情期间线下聚集活动受阻的背景下，有望为观众提供显著优于2D屏幕的观赛体验；从赛事影响力来看，世界杯是四年一次的全民体育盛会，据FIFA数据，中国约有6.557亿人（而非人次）观看了2018年俄罗斯世界杯，占总收视人口的18.4%。基于差异化的观赛体验，VR直播有望借助世界杯的影响力建立用户心智、实现初步破圈，进而推动VR一体机渗透率提升。建议关注Pico世界杯VR直播效果、以及VR演艺等相关内容生态建设。其中，锋尚文化已于7月中标“咪咕公司2022年世界杯音乐盛典项目”，合作金额总价1790万元。
　　2022世界VR大会开幕，签约金额超过700亿元
　　11月12-13日，由工信部、江西省人民政府共同主办的2022世界VR大会在南昌举行，包括《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》政策宣贯会，以及多个产业论坛、行业展会。据澎湃数据，截至11月13日下午，本次大会已现场签约项目107个、签约金额达716.67亿元。其中，VR产业项目签约金额339.24亿元，同比2021年增长16.52%。参展公司方面，世纪华通展示了文旅场馆“复兴·颂”、《传奇天下》、《孤独症VR评估与干预系统》等近十款产品和项目；大朋VR（恺英网络持股）展出消费级新硬件大朋E4，主打PCVR游戏市场；佳创视讯发布实时动作捕捉相机幻镜、VR直播开放平台等四款产品。
　　投资建议
　　在行业及政策的双重驱动下，国内VR/AR出货量“奇点”有望加速到来，而内容生态建设是国内VR/AR渗透率提升的关键所在。我们认为优质的内容研发商有望通过自研VR内容的落地率先受益，建议关注对VR进行全产业链布局的游戏公司腾讯控股、网易、恺英网络、宝通科技，以及布局虚拟演艺的锋尚文化。
　　风险提示：
　　政策监管风险、国内疫情反复风险、消费恢复不及预期风险。