海通证券-纺织与服装行业周报：防疫政策优化，户外产业发展规划出台，建议关注优质品牌和制造企业-221113

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　　投资要点：
　　国务院发布通知，优化防疫政策。11月11日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，其中明确：①对密切接触者，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；②不再判定密接的密接；③将高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”；④将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员；⑤没有发生疫情的地区严格按照第九版防控方案确定的范围对风险岗位、重点人员开展核酸检测，不得扩大核酸检测范围；⑥取消入境航班熔断机制，并将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明；⑦对入境人员，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”。
　　八部门联合出台户外运动产业规划，目标2025年产业规模超3万亿。11月7日，体育总局、发改委、工信部等八部门联合发布《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》，到2025年的发展目标是：①户外运动产业总规模超过3万亿元；②培育一批具有自主品牌、创新能力和竞争实力的户外运动龙头企业；③建设各类户外运动营地10000个；④打造100个全国知名的户外运动赛事与节庆活动品牌；⑤力争户外运动管理人才达到十万名，具备专业户外运动技能和服务水平的户外运动从业者达到百万名，熟练掌握户外运动技能的深度参与者达到千万名。发展过程中的主要任务包括：①优化产业发展环境；②完善产业发展布局；③优化产业结构；④丰富产品供给；⑤释放消费潜力；⑥强化服务支持。政府将从组织领导、政策支持、监督管理、宣传引导等四个方向予以保障。
　　10月纺织品服装出口同比加速下滑。2022年10月我国出口纺织品服装约250.2亿美元，同比下降-13.5%（前值-3.7%），其中出口纺织纱线、织物及制品113.7亿美元，同比下降9.1%（前值-2.8%），出口服装及衣着附件136.5亿美元，同比下降16.9%（前值-4.4%）。截至10月，2022年我国纺织品服装累计出口2738.9亿美元，同比增长6.6%，纺织品出口1256.6亿美元，同比增长6.7%，服装及其附件出口1480.2亿美元，同比增长6.4%。
　　投资建议。品牌服饰：①国内零售表现前期受疫情扰动，但国产运动品牌上半年流水增速仍明显高于国际品牌表现，②北京马拉松完赛，国产运动品牌跑鞋在男女选手前三中占据五席，③伴随海外防疫政策放开，旅游消费进一步复苏，建议关注李宁、安踏体育、特步国际、波司登、比音勒芬、新秀丽。优质制造：从海外各家业绩指引看，北美运动消费需求短期仍稳定，但考虑到利润端承压明显，短期订单能见度或降低，建议关注具备充分规模优势和较强品牌合作粘性的龙头企业华利集团、申洲国际、盛泰集团。
　　风险提示。疫情反复，消费者喜好改变，行业竞争加剧，零售环境疲软。