方正证券-策略周报：反转行情的三大利好-221113

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　　策略观点：展望后市，我们坚定信心、反转看多。目前反转行情有三大利好因素，一是10月PPI同比、出口同比增速已经降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”通常会先于“基本面底”出现。二是美国CPI同比增速出现边际回落，海外加息幅度有望减缓，预计到2023年下半年，美联储货币政策有可能出现转向。三是我国政策密集出台助力经济发展，中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，持续向好的基本面没有发生变化，中国资本市场发展的基础依然稳固。
　　风险提示：宏观经济不及预期、海外衰退影响出口、地缘政治冲突风险、历史经验不代表未来、美联储货币政策超预期等。