东莞证券-电子行业周报：台积电10月销售额2，102.7亿元台币，同比增长56%-221113

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　　电子行业指数本周涨跌幅：截至2022年11月11日，申万电子板块本周下跌3.03%，跑输沪深300指数3.59个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列29位；申万电子板块2022年11月以来累计上涨3.24个百分点，跑输沪深300指数4.73百分点；申万电子板块2022年以来累计下跌33.55%，跑输沪深300指数10.24个百分点。
　　电子行业二级子板块本周涨跌幅：截至2022年11月11日，申万电子板块的6个二级子板块本周全面下跌，跌幅从低到高依次为：光学光电子（-0.09%）＞电子化学品（-1.49%）＞SW其他电子（-1.62%）＞SW元件（-1.77%）＞SW半导体（-4.28%）＞SW消费电子（-4.92%）。
　　本周部分新闻和公司动态：（1）群联：NANDFlash市况已近底部Q3库存环比减少；（2）MLCC大厂村田砸450亿日元在无锡盖新厂；（3）华为：我国5G基站数超200万算力规模位居全球第二；（4）鸿海10月销售额7765.8亿元台币，同比增长41%；（5）苹果：预计iPhone14Pro和iPhone14ProMax出货量将低于预期；（6）日月光10月营收环比下滑3.7%创单月次高；（7）半导体晶圆厂SUMCOQ3营收同比增长34%12寸晶圆持续供不应求；（8）台积电10月销售额2102.7亿元台币同比增长56%；（9）中芯国际：基于12英寸新产线建设项目需求提升今年资本开支；（10）联发科10月营收333.84亿新台币环比减少41%；（11）鼎龙股份：钨抛光液产品获得国内主流晶圆；（12）鹏鼎控股：10月合并营业收入同比增加28.21%；（13）中芯国际第三季度净利润4.7亿美元同比增长46.5%；（14）中芯国际：预计四季度销售收入环比下降13%-15%毛利率在30%到32%之间；（13）华虹半导体唐均君：无锡二期产能预计2023年二季度释放。
　　电子行业周观点：受疫情/海外冲突/通胀和下游创新放缓等多重因素的影响，电子行业自2021年下半年开始进入下行周期，22Q3板块净利润同比下滑，且盈利能力下降。反映在业绩上，申万电子大多数子板块业绩承压，仅半导体材料与设备、功率和新能源业务占比较高的消费电子/元器件企业业绩表现相对较好。具体到投资策略上，建议从几个方面把握投资机遇，一是关注国产化率低，受益国产替代推进加速的细分领域，如半导体材料与设备、高端被动元器件、IC载板等；二是自下而上关注下游景气度高的细分领域，如汽车电子、军工电子、AR/VR等；三是关注行业基本面触底，且具有景气反转预期的板块，如被动元件、液晶显示面板等。
　　风险提示：下游需求不如预期，行业竞争加剧等。