东莞证券-机械设备行业周报：挖机内销同比降幅持续缩窄，出口保持高增-221113

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　　行情回顾：
　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业本周下跌0.39%，跑输沪深300指数0.96个百分点，在申万31个行业中排名25名；申万机械设备板块本月至今上涨6.58%，跑输沪深300指数1.39个百分点，在申万31个行业中排名第23名；申万机械设备板块年初至今下跌15.56%，跑赢沪深300指数7.75个百分点，在申万31个行业中排名第15名。
　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2022年11月11日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从本周表现来看，轨交设备板块涨幅最大，为3.38%。其他板块表现如下，工程机械板块上涨3.12%，自动化设备板块下跌0.01%，专用设备板块下跌1.08%，通用设备板块下跌2.50%。
　　机械设备个股涨跌情况：截至11月11日，机械设备板块上周涨幅前三个股分别为天鹅股份、威奥股份、星光农机，涨幅分别为61.03%、57.92%、40.79%。机械设备板块上周跌幅前三个股分别为浙海德曼、绿的谐波、芯碁微装，跌幅分别为17.69%、14.68%、14.20%。
　　机械设备本周估值：截至11月11日，申万机械设备板块PETTM为28.12倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PETTM分别为32.07倍、26.05倍、16.66倍、26.29倍、41.07倍。
　　机械设备行业周观点：
　　自动化设备：近半年制造业PMI较为波动，10月回落至荣枯线下，制造业景气度有待观察。随着国家大力推动智能制造发展，国产替代进程将加速，建议关注自动化设备产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。
　　工程机械：2022年10月，挖掘机销量同比连续四个月正增长，内销同比降幅缩窄，出口销量保持高增。基建固定资产投资呈上升趋势，基建行业需求回暖，有望拉动工程机械销量。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
　　风险提示：（1）若基建/房地产/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。