国泰君安-建筑行业第281期周报：十六条措施撬动地产链行情，G20APEC一带一路高铁出海-221113

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　　本报告导读：
　　地产链七环节如中国建筑/志特新材/江河集团/鸿路钢构等受益，国家出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。一带一路高铁推荐中国中铁/中国铁建/中国电建等。
　　摘要：
　　印尼G20（中国中铁雅万高铁）和泰国APEC会议（中国铁建中泰铁路）。(1)国家主席将于11月14日至17日赴印尼出席G20峰会，将于11月17日至19日赴泰国出席APEC会议并对泰国进行访问。(2)中国中铁参建的印尼雅万高铁是中国高铁首次全产业链在海外落地的项目，是“一带一路”倡议和“全球海洋支点”构想对接的重大标志性项目。11月9日雅万高铁试验段接触网热滑试验成功进行。(3)11月7日中泰铁路(中国铁建参建)合作联合委员会第30次会议召开,双方围绕中泰铁路合作项目一期（曼谷—呵叻）工作进展、二期（呵叻—廊开）合作模式等达成了多项重要共识。
　　一带一路国际订单增速普遍高于整体，中国电建全球最大新能源EPC。(1)前3季度中国中铁新签增35%境外增38%(占比6%)，中国能建新签增17%境外增20%(占比29%)，中国交建新签增3%境外增17%(占比14%)，中国铁建新签增18%境外增33%(占比8%)，中国化学新签增37%境外增87%(占比9%)，中国电建新签增48%境外增16%(占比14%)。(2)中国电建全球承包商250强在电力行业居全球第一，境外新能源项目签约占行业境外新签额比例超50%是全球最大新能源EPC。在123个国家和地区执行在建项目合同7062亿元、在45个一带一路国家执行合同金额4158亿元。在14个国家有投资项目28个、境外控股电力装机3982MW。
　　央行/银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。(1)11日《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》：稳定房地产开发贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，稳定建筑企业信贷投放，支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期，保持债券融资基本稳定，保持信托等资管产品融资稳定，支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款，鼓励金融机构提供配套融资支持，做好房地产项目并购金融支持，阶段性优化房地产项目并购融资政策等。(2)8日交易商协会宣布由央行再贷款提供资金支持包括房企在内的民企发债融资首批预计可达2500亿。
　　地产产业链七个环节如中国建筑/志特新材/江河集团/鸿路钢构等受益。(1)一是开发与EPC推荐中国建筑(首推)/上海建工等，安徽建工等受益。中国建筑前三季度净利同增15%第三季度同增23%超预期，下属中海地产销售额从行业第六上升到第四，中国建筑2022PE3.8倍(万保招金平均PE7.7倍)、PB0.6倍低于万保招金平均PB0.97倍、股息率4.8%。(2)二是土地设计华阳国际受益。三是新开工铝膜志特新材受益。四是设备租赁华铁应急受益。五是施工评估深圳瑞捷受益。六是装配式推荐鸿路钢构，远大住工等受益。七是装饰推荐江河集团(BIPV)/金螳螂，亚厦股份受益。
　　风险提示：通胀超预期宏观政策紧缩，全球疫情反复。（公司推荐接下页）