国泰君安-权益因子观察周报第25期：本周市值、估值因子表现较好，超预期、成长因子普遍回撤-221113

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　　本报告导读：
　　大类因子表现上，本周沪深300内，超额收益较好的是估值、市值、北向。中证500内，超额收益较好的是市值、估值、公司治理。全市场内，超额收益较好的是市值、价量、估值。沪深300指数增强组合本周超额收益为-0.94%；本年超额收益为1.61%。中证500指数增强组合本周超额收益为-0.26%；本年超额收益为6.74%。
　　摘要：
　　公募指数增强基金表现。截至2022年11月11日,沪深300增强基金今年收益排名前五的是万家沪深300指数增强A（002670.OF）、鹏华沪深300指数增强（005870.OF）、博时裕富沪深300A（050002.OF）、博时沪深300指数增强A（010872.OF ）、兴全沪深300LOF（163407.SZ),本年收益分别为-11.83%、-14.15%、-17.22%、-17.39%和-17.46%,相对沪深300指数的超额收益分别为11.49%、9.16%、6.1%、5.92%和5.86%。中证500增强基金今年收益排名前五的是万家中证500指数增强A（006729.OF）、华夏中证500指数增强A（007994.OF）、华夏中证500指数智选A（013233.OF）、国泰君安中证500A（014155.OF）、华泰柏瑞中证500增强ETF（561550.SH),本年收益分别为-7.24%、-8.48%、-8.54%、-8.69%和-9.82%,相对中证500指数的超额收益分别为9.35%、8.11%、8.05%、7.9%和6.77%。
　　单因子表现。沪深300内，本周（2022-11-07至2022-11-11）超额收益较好的因子是股息率、市净率倒数、前三高管薪酬。中证500内，本周超额收益较好的因子是股息率、市净率倒数、前三高管薪酬。全市场内，本周超额收益较好的因子是市净率倒数、一个月特质波动率、20日换手率。
　　大类因子表现。本周沪深300内，超额收益较好的是估值、市值、北向。中证500内，超额收益较好的是市值、估值、公司治理。全市场内，超额收益较好的是市值、价量、估值。
　　指数增强组合表现。截至2022年11月11日，沪深300指数增强组合本周收益-0.37%，沪深300收益0.56%，超额收益为-0.94%；本年收益-21.71%，沪深300收益-23.32%，超额收益为1.61%，超额收益最大回撤为-4.39%。中证500指数增强组合本周收益-0.18%，中证500收益0.08%，超额收益为-0.26%；本年收益-9.84%，中证500收益16.59%，超额收益为6.74%，超额收益最大回撤为-2.29%。
　　附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。
　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。