申万宏源-通信行业周报：国内发布固态激光雷达，海外行业整合加速-221112

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　　本周（2022/11/7-2022/11/11）沪深300指数上涨0.56%，创业指数下降1.87%；通信申万指数下跌1.25%，其中通信设备指数下跌1.51%，通信运营指数下跌0.71%。申万31个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第27，涨幅前三板块分别为：房地产、建筑材料、传媒。
　　本周激光雷达行业出现较多变化，国内以速腾聚创和禾赛为代表的激光雷达公司发布了纯固态Flash激光雷达，并有望在2023年实现量产上车，海外激光雷达公司完成了三季报发布，同时也出现了部分公司合并、退市的变化。
　　我们认为，当下激光雷达行业已经从最开始早期的起步阶段逐步走入理性发展的道路，而乘用车市场作为激光雷达下游唯一具备快速集中上量的市场，能否成功介入乘用车市场并尽快实现规模上车是衡量一家激光雷达公司后续持续健康发展的关键。
　　速腾聚创和禾赛科技率先发布纯固态补盲激光雷达，2023年上车。11月2日禾赛发布旗下纯固态激光雷达FT120，官宣获得超过一百万定点，预计2023年下半年量产交付。11月7日速腾发布旗下纯固态补盲激光雷达E1，2023年下半年SOP。量产方面，激光雷达厂商自建或称为趋势。禾赛方面，在上海规划了年产百万的“麦克斯韦”制造中心，明年将全面投产。速腾方面，宣布和立讯精密成立合资公司立腾创新，先后搭建近20条自动化产线，并同步自主开发高度智能的生产软件，可达到每12秒生产一台激光雷达的效率。
　　海外：行业整合加速，三季报关注量产节奏。1）行业整合方面，Quanergy退市，Velodyne和Ouster实现合并。其中：Quanergy一直定位纯固态OPA路线，该技术具备较大挑战，短期很难做出过车规的成熟产品；Velodyne和Ouster合并后，由Ouster首席执行官经营合并后的公司。2）关注三家拿到车企定点的公司（Luminar、Innoviz、Cepton）三季报量产进，其中Luminar首款合作的车型上汽非凡R7进入SOP阶段，沃尔沃首款合作车型EX90于11月9日完成发布；Innoviz首个量产项目进入SOP前最后的D样阶段且在三季度新增拿下一个亚洲主机厂的合作项目，预计24年开始产生收入；Cepton三季度取得Koito1亿美金新增投资同时继续配合客户要求完成量产前的各项准备。
　　我们认为当前短期海外出现的退市、合并等事件实则推动激光雷达行业朝着更理性的阶段发展，且并不改变激光雷达行业长期向上发展趋势，除了关注激光雷达厂商本身进展，建议可重点关注产业链上游相关标的：永新光学（激光雷达光学定点客户超10家）、长光华芯（激光雷达光芯片领先厂商）、天孚通信（布局光学元件和模块封装环节）、炬光科技（已有产品实现量产上车）、舜宇光学（车载光学领军厂商）、光库科技（布局激光雷达器件）、腾景科技（精密元件产品已完成送样）；同时可关注蓝特光学、水晶光电、福晶科技等。
　　风险提示：智能驾驶发展不及预期，激光雷达路线不确定的风险。