东方金诚-2022年10月地产债运行情况报告：民营房企发行规模再度走低，旭辉宣布暂停兑付境外债-221111

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　　核心观点：
　　10月境内地产债发行规模环比小幅下降，净融资额再度下滑；民营房企融资情况不容乐观，仅2只债券成功发行；受市场情绪等因素影响，当月地产债发行利率有明显抬升。
　　10月，旭辉信用风险加速恶化，加剧市场对房地产行业悲观预期，地产债二级市场价格波动频次环比显著增加，交易活跃度有明显抬升。
　　境内地产债方面，10月仅金科地产1家房企发生实质性违约，整体违约规模有所下降。
　　展望后市，行业寒冬期间房企仍将面临层层考验。11月1-7日，30大中城市日均成交套数为3313套，去年11月为日均5052套，上月为日均3159套，回暖信号仍未出现，房企销售端压力不减。11月8日，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业约2500亿元的发债融资，且后续可视情况进一步扩容，但最终有多少亿债券融资会花落房企仍不确定，政策效果需进一步观察；另一方面，未来楼市大概率面临缓慢回暖进程，期间将加剧对房企自身经营能力、融资能力的考验，房企之间会出现进一步分化。