山西证券-有色金属行业周报：金属价格反弹，锂价高位上行-221111

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　　板块市场表现
　　板块涨跌幅：有色金属板块报收5011.08，周变化0.54%，排名第9，跑赢上证综指1.67pct。
　　子板块表现：白银领涨，贵金属表现优秀。其中，子板块市场表现前三名：白银（6.94%）、铜（6.24%）、黄金（6.06%）；子板块市场表现后三位：锂（-3.66%）、磁性材料（-3.84%）、钨（-3.90%）。
　　金属价格表现
　　基本金属：LME铜报收8081美元/吨，周变动5.77%；上期所阴极铜（活跃合约）报收66750元/吨，周变动5.37%。LME铝报收2304美元/吨，周变动-1.73%；上期所铝（活跃合约）报收18590元/吨，周变动2.79%。
　　贵金属：COMEX黄金报收1706.10美元/盎司，周变动4.41%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收403.26元/克，周变动2.85%。COMEX白银报收21.09美元/盎司，周变动7.74%；国内白银期货价格（活跃合约）报收4939.00元/千克，周变动6.58%。
　　能源金属：氢氧化锂价格56.00万元/吨，周变动1.08%；工业级碳酸锂价格54.50万元/吨，周变动5.83%；电池级碳酸锂价格57.00万元/吨，周变动7.55%。钴酸锂价格43.85万元/吨，周变动0.00%；电解钴价格34.00万元/吨，周变动-1.02%；硫酸钴价格61.00元/千克，周变动-2.40%；四氧化三钴价格236.00元/千克，周变动-1.26%。LME镍收盘价26130美元/吨，周变动14.86%；SHFE镍收盘价203790元/吨，周变动5.05%；电池级硫酸镍价格39500元/吨，周变动0.00%。
　　小金属：镁锭价格25400元/吨，周变动0.00%；钯价格492元/克，周变动-1.60%；钛铁价格36600元/吨，周变动-0.27%；金属硅价格26000元/吨，周变动-0.57%；镨钕氧化物价格652500元/吨，周变动0.93%。
　　投资建议
　　美联储加息后续节奏放缓，对金属价格压力缓解，贵金属本周价格涨势突出，其中银价表现超越金价。铜方面，全球低库存，矿厂疫情与罢工影响不断，本周全球最大的铜矿厂商对中国客户长单溢价上调33%，多因素促进铜价反弹，但海外经济下行趋势不变，预计铜价上行空间有限。锂方面，供应的安全与稳定问题上升至新高度，国内盐湖提锂、锂云母提锂的紧迫性和重要性上升，终端需求不减，高位锂价持续上行。短期建议关注黄金、铜以及能源金属价格与股价背离的估值修复机会，长期仍看好电动化背景下的优质材料公司，关注博威合金、博迁新材、金力永磁、正海磁材、铂科新材、云路股份。
　　风险提示
　　美联储加息影响持续，国内疫情反复，经济下行风险；下游需求增速不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。