华泰期货-甲醇日报：国内部分装置检修，进口船货集中卸货-221111

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　　策略摘要
　　等待低位配多。甲醇煤头检修增加后，11月国产量有所下调，11月总平衡表转为小幅去库。港口等待11月中旬兴兴若复工则港口继续进入去库周期。且目前港口库存仍处于低位，等待低位考虑多配。
　　核心观点
　　市场分析
　　甲醇太仓现货基差维持在01+205（10），西北周初指导价调降，港口基差持稳。
　　河南中新10.31停车。青海中浩60万吨天然气装置10.31停车，预计明年3月前后恢复运行。博源100万吨天然气装置10.31停车检修，预期60万吨装置12月中旬重启，40万吨装置明年1月重启。山西晋煤华昱和新奥达旗装置均已经复工。沧州中铁20短停2周，临泉化工50短检1周。国内煤头检修部分增加，反映前期亏损检修，国外供应相对充足。
　　关注盛虹MTO装置动态，后续仍需关注检修传闻。诚志一期MTO停车检修仍等待复工，2期MTO装置维持运行。常州富德MTO现已顺利出乙烯丙烯合格品。兴兴MTO重启时间待定。江苏斯尔邦MTO装置目前负荷7成附近，长约供应进行中。神华新疆60万吨/年烯烃装置于11月4日重启，目前装置正常运行中。山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置今日运行7成，计划近两日停车检修20天左右
　　整体来看，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在55.29万吨，环比上周四（11月3日整体沿海库存在54.7万吨）上涨0.59万吨，涨幅在1.08%，同比下跌38.63%。库存有所上升，港口方面主流区域提货维持较高水平，进口船货抵港增量，库存止降转增，港口基差继续缓和。随着伊朗装置有所恢复，10月末至11月上旬可能会有集中到港，仍需密切关注。
　　策略
　　（1）单边：等待低位配多。甲醇煤头检修增加后，11月国产量有所下调，11月总平衡表转为小幅去库。港口等待11月中旬兴兴若复工则港口继续进入去库周期。且目前港口库存仍处于低位，等待低位考虑多配。（2）跨品种套利：观望，等待盛虹复工后再参与LL01-3MA01逢高做缩价差（3）跨期套利：1-5价差逢低做正套。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动