国泰君安-批发零售行业培育钻石双周观察：三季报业绩披露落地，股东增持彰显长期信心-221106

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　　本报告导读：
　　培育钻石产业趋势长期向好，受益上游具备核心技术研发壁垒、良率有望持续优化的公司，及下游消费渠道积极布局的品牌商。
　　摘要：
　　投资观点：三季报业绩密集披露，股东增持彰显长期信心。三季报业绩密集披露落地，短期由于美国通胀压力、国内疫情反复扰动及国际地缘政治局势不稳定，零售端处于相对淡季，业绩表现略有分化。中兵红箭第二大股东中兵投资增持，中国黄金计划推出璀璨星钻，积极推进培育钻石产品布局；产业多方积极增资布局，彰显对行业长期发展的信心。预计印度中游排灯节后随着零售端旺季备货提振，中游进口有望逐步回暖释放。
　　双周要点回顾：上两周培育钻石板块未停牌股票中，中兵红箭涨幅最大+16.69%，周大福涨幅+6.54%，曼卡龙涨幅+4.78%；沃尔德跌幅最大-0.91%，黄河旋风跌幅-0.34%。培育钻石板块股价逐步企稳回暖，主要由于三季报业绩密集披露落地，中兵红箭第二大股东中兵投资增持，彰显长期发展信心，叠加市场情绪边际回暖。
　　行业重点信息及数据更新：①戴比尔斯的钻石原石产量在2022年第三季度增长4%至957万克拉；②印度正处于排灯节假期中，国际钻石市场贸易整体放缓；③中国黄金计划推出璀璨星钻，积极推进培育钻石产品布局；④根据Wind数据，2022年5月至今，顶锤及金属触媒粉市场价格呈现回落态势。截至11月4日，顶锤价格为8,483元/个、金属触媒粉价格为62,500元/吨。
　　公司公告：力量钻石：2022年前三季度实现营收6.74亿元/yoy+95.97%；实现归母净利润3.50亿元/yoy+117.25%；四方达：2022年前三季度实现营收3.94亿元/yoy+26.60%；实现归母净利润1.29亿元/yoy+83.01%；国机精工：2022年前三季度实现营收27.22亿元/yoy+8.04%；实现归母净利润1.98亿元/yoy+13.75%；中兵红箭：公司持股5%以上股东中兵投资管理有限责任公司以集中竞价方式增持公司股份2,259.10万股，占公司总股本的1.62%，增持完成后中兵投资持有公司股份19,833.40万股，占公司总股本的14.24%。
　　风险提示：行业竞争加剧，产能扩张及需求不及预期的风险。