华泰期货-原油日报：美国战储库存下降商储库存增加-221110

《华泰期货-原油日报：美国战储库存下降商储库存增加-221110（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-原油日报：美国战储库存下降商储库存增加-221110（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　■市场要闻与重要数据
　　1. WTI 12月原油期货收跌3.08美元，跌幅3.46%，报85.83美元/桶；布伦特1月原油期货收报跌2.71美元，跌幅2.84%，92.65美元/桶；上期所原油期货2212合约夜盘收跌3.17%，报678.90元人民币/桶。
　　2.德国外交部长：欧盟正在努力制定另一项针对伊朗的制裁方案，可能会在下周推出。
　　3.欧盟能源委员西姆森：欧盟委员会将于周五与各国讨论天然气价格问题。
　　4.美国能源信息署（EIA）：美国原油日产量增加20万桶，为7月以来最大单周增幅，最近一周美国原油产量升至9月以来最高水平。
　　5. EIA报告：11月04日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少357.3万桶至3.962亿桶，降幅0.89%，除却战略储备的商业原油库存增加392.5万桶至4.41亿桶，增幅0.9%。
　　6.行业观察机构Euroilstock：10月欧洲原油和石油产品库存为99947万桶，比9月增长0.3%，同比下降0.3%。
　　■投资逻辑
　　昨日EIA公布库存数据，其中商业原油库存增幅超预期，整体趋势与API数据基本一致，但我们认为随着抛储规模的收缩以及炼厂从秋检中复工，未来美国商储可能由累库转为去库，美国原油与成品油总库存依然维持偏低水平。当前的原油基本面我们认为仍将边际趋紧，一方面是全球炼厂陆续从秋检中复工，开工率将会持续提升，另一方面，欧盟对俄罗斯石油制裁生效在即，未来俄油出口将面临较大的不确定性，不排除未来俄罗斯需要减产来平衡出口，因此从基本面与地缘政治层面并不支持油价大幅下跌，近期油价波动或主要来自宏观以及资金面影响。
　　■策略
　　中性偏多，四季度布伦特单边多配、月差正套
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗核谈出现重大进展、宏观出现尾部风险