国元期货-生猪期货周报：供需博弈即将进入关键期，需关注重要指标变化-221107

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　　【策略观点】 
　　总结：由于受到疫情以及高价的影响，终端走货较为低迷，部分屠宰厂也因疫情停工，上周屠宰企业的开机率并未随着需求旺季的逐渐来临而回暖，加上国家继续投放储备肉调控猪价，上涨的信心受到较大的遏制，部分养殖端的压栏信心开始松动，市场肥猪供给偏紧程度有所缓解。但月初集团化企业出栏积极性较低，其次市场在观望等待11月下旬生猪需求旺季的来临，因此市场养殖端与屠宰端相互博弈，整体以小幅震荡为主。11月中下旬随着气温下降，食品厂以及家庭终端制作腊肉灌肠迎来猪肉需求旺季，但这个时候也是生猪集中释放产能的时期，因此接下来需重点关注标肥价差以及屠宰开机率两个指标。若标肥价差缩窄以及屠宰开机率继续降低，生猪的需求旺季因疫情以及高价没有兑现，那么生猪现货价格回调概率较大，否则上涨的概率较大，但上涨空间不大，而因11月中下旬是需求旺季，生猪价格的回调会很快刺激需求回暖，因此下跌空间有限，11月以及12月现货价格波动的大致空间在22000-28000元/公斤。
　　期货方面：上周2301合约围绕22000关口震荡。从技术面来看主要得益于前方低点以及下方平台。短期现货价格将迎来供需双方博弈的关键期，在没有博弈出结果之前，2301合约围绕22000关口震荡概率较大。
　　养殖企业，前期卖出套期保值者继续持有，未操作者因套期保值最好时机已过。建议顺价出栏，不宜恐慌。短线交易者空单继续持有，操作区间21000-23000。
　　此外，预期明年一、二季度是生猪价格的低谷期，因此空头可关注2303合约以及2305合约。