创元期货-油脂周度报告：供应预期转松，油脂大幅下跌-221028

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　　报告要点：
　　短期来看，棕榈油价格大量到港，国内库存压力大，供应宽松。国内大豆到港量在10月底之前保持紧张，豆油库存持续维持在低位，价格短期有支撑。新作油菜籽已开始陆续到港，11月中旬集中到港，同样在10月底之前保持供应紧张、库存低位。
　　中期来看，棕榈油即将进入供需双弱的减产季，马来西亚棕榈油库存压力较大，但印尼库存大幅回落，国内12月买船减少，需求减少。南美新作大豆预计增产3,000万吨以上，全球大豆供应逐渐宽松。国内大豆到港量预计在11月开始回升，豆油库存将缓慢回升。新作菜籽大幅增产，大量菜籽到港后，菜籽油供应将增加，库存预计将开始回升。
　　综上，随着油脂供应逐渐走向宽松，长期仍偏空看待。预计豆菜油供需结构由紧转松，棕榈油供应边际改善，板块间品种强弱转换。
　　风险点：印尼出口政策、马来劳工问题、俄乌局势、生物柴油政策