广发期货-贵金属周报：美联储如期加息非农数据意外降温引发市场预期波动贵金属暴力拉升-221106

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　　【后市展望】目前美国经济尚存韧性，能源价格回落提振其他可选消费回暖，房地产价格高企和劳动力薪资水平不断上升对核心通胀有所支撑使通胀回落幅度有限。然而暴力加息对经济的伤害正不断显现，投资和消费需求持续走弱，美联储的鹰派立场或出现松动，12月或放缓加息步伐，在预期打满情况下市场对美国经济走弱更加敏感，美元上行空间有限。然而美联储紧缩货政短期难以转向，实际利率升至3年多新高，美元指数持续高位震荡对贵金属价格仍有打压，利空预期真正转向需待年底，黄金总体将保持区间宽幅震荡，国内金价在人民币贬值趋势推动下表现相对更强。
　　【宏观经济面】美国10月经济景气度再度下行，就业市场出现降温反映供应紧张态势有望缓解，薪资增速回落叠加房地产价格环比持续加速回落或对高通胀有所缓解。
　　【美联储货币政策】美联储对抗击高通胀态度较为坚决强调货币政策不会很快转向但也暗示未来会酌情放缓加息步伐，市场预期明年一季度仍有两次加息，终端利率指向4.6%。近期在经济下行的风险下部分官员对于持续大幅加息的态度有所转变，暗示尽快放慢加息步伐，但是观点否成为主流后期仍需关注就业和通胀数据是否支持。
　　【技术面】COMEX黄金前期下跌后，上方仍有多根均线形成空头排列价格在1700美元面临阻力，1600美元附近或形成双底支撑，MACD绿柱持续价格维持弱势震荡。
　　【资金面】近期金价大幅反弹后再度下跌在黄金ETF持仓走势上有所反映，当前投资者青睐亦美元或美债保值，对贵金属的偏好未有收复。