广发证券-纺织服饰行业：八部门发布《户外运动产业发展规划（2022~2025年）》，利好露营行业-221108

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　　核心观点：
　　八部门发布《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》，利好露营行业。根据人民网报道，体育总局、发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、住房和城乡建设部、文化和旅游部、林草局、国铁集团等八部门联合印发《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》，规划中明确提及，“优化露营产品供给。鼓励开放郊野公园提供露营服务，在城市郊野、农村地区等建设更多露营基地，满足群众就近就便露营需求。推动露营基地完善配套服务设施，开展多种户外运动项目，鼓励在营地周边配套登山、徒步、骑行、垂钓、冰雪、赛车、马术、航空、水上等户外运动设施及服务，提高露营消费粘性。加快建设露营旅游相关基础设施，因地制宜引导城镇水、电、气、排污、垃圾处理等基础设施管网向营地建设区延伸，支持在营地集聚区域配套建设露营服务中心、加油（充电）站、维修站、停车场、旅游厕所、观景平台等。鼓励户外运动装备企业立足群众露营需求，研制多系列满足不同人群的露营装备。积极倡导文明露营，完善规章制度，规范露营市场，推动露营产业健康可持续发展。”我们预计，未来伴随各地政府部门的推进落实，有望更好的引导和推动露营行业的发展。
　　国内露营行业景气度高，市场空间大。近年国内精致露营热度不断提升，以2022年国庆为例，据中国证券报报道，携程数据显示，国庆假期期间，露营旅游订单量同比增长超10倍，其中本地订单占比近八成。在飞猪平台上，国庆假期露营订单量较节前也增长1.3倍。这背后的驱动因素主要有：（1）国际时尚圈开始流行户外运动风，奢侈品牌对户外运动领域展示出极大的热情。（2）国内露营地建设发展较快，据中国体育报和第一财经报道，根据露营天下统计，2015年国内建成露营地数量255个，2019年为1565个，复合年均增长57.40%，据企查查统计，2020年露营地相关企业注册数量同比增长221.82%，2021年同比增长138.94%，2022年1-9月同比增长53.29%。（3）精致露营塑造的美感和精致感符合Z世代消费者的生活品味，逐渐成为国内Z世代消费者的新兴生活方式，据马蜂窝《2022露营品质研究报告》，90后、00后的年轻游客与80后亲子游主力是露营圈的两大支柱，两者共占比87%。（4）疫情促使人们重视健康、参与户外锻炼，使露营成为近年流行的户外活动之一。（5）学生减负后，有更多时间参与户外运动。根据牧高笛2021年中报，市场调研公司Report Linker认为，中国作为世界第二大经济体，预计到2027年露营设备市场将达到159亿美元的规模，复合年增长率为9.1%。据久谦统计，2020年、2021年、2022年1-9月，天猫和京东露营野餐类目销售额分别为34.13亿元、44.62亿元、59.30亿元，同比增长34.37%、30.74%、90.83%。
　　投资建议：国内露营行业市场空间大，景气度高，且受益政策支持，龙头公司具备先发优势，持续发力，有望充分受益。建议关注国内露营装备龙头牧高笛、户外充气运动代工细分领域龙头浙江自然。
　　风险提示。宏观经济环境不景气的风险；市场竞争激烈的风险；疫情反复的风险；原材料价格波动的风险。