南华期货-人民币汇率周报：焦点转移至中期选举-221107

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　　主要观点
　　上周（10月31日-11月4日)，人民币汇率走势出现波动最大的为周五，一日之内从7.30上方升值至7.20下方，单日上涨超过1500点，创有记录以来最大单日涨幅。由于市场前期对美联储在11月的会议上释放转鸽信息的预期过高，导致会议内容本没有多大意外却成为了意外，在一鸽（会议声明）一鹰（鲍威尔在记者会上的发言）下，美元指数在11月3日凌晨2:00后呈V形走势，最后在一片鹰声中维持在112.5附近高位震荡（截至11月3日16:00)。在本次加息之后，我们预计美国迎来加息“预期差”的可能性加大，但考虑到目前美国的通胀粘性依旧较大，因此不宜过早预期美联储绝对政策拐点的到来，重点关注12月加息的幅度是否会放缓。
　　对于今年年底前人民币汇率走势的看法，我们维持人民币依旧面对贬值压力和相对韧性的判断，但压力较前期有所减弱。人民币所面对的贬值压力直到出现比较明确的逆转信号:中国经济数据明显回暖、出口出现较强韧性、市场信心大幅改善等，不然人民币汇率贬值压力难以大幅减轻，当然对于人民币在某一时点突然大幅升值也不应奇怪。预计本周（11月7日-11月11日）美元兑人民币运行区间为7.135-7.310。目前外围环境动荡，仍需关注监管层动态。
　　重点关注:海外方面，11月8日美国中期选举，11月10日公布的美国10月CPI数据。
　　风险提示:全球疫情传播情况、各国货币政策转向进程、中国经济进一步恶化、地缘冲突持续超预期