中信建投期货-玻璃纯碱周度报告：市场情绪改善，玻璃纯碱下探回升-221105

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　　主要逻辑：
　　供应：本周纯碱供应小幅减少。本周纯碱检修计划较少，开工率、产量小幅下降，供应端对价格压力略减。下周纯碱检修计划变动不大，预计纯碱产量持稳于高位。
　　需求：本周纯碱需求稳中略降。目前重碱需求稳中略降，轻碱需求基本持稳。本周浮法玻璃冷修3条产线、点火1条产线，光伏玻璃产线无变动，纯碱需求略有下降。11月光伏玻璃点火计划较多，后期继续关注光伏玻璃投产进度和浮法玻璃冷修情况。
　　库存：本周纯碱库存整体基本持稳。本周纯碱生产企业库存小幅上升，社会库存小幅下降，总库存基本持稳。当前下游需求变动不大，但观望情绪增加，预计下周库存持稳或小幅增加。
　　策略：
　　短期：维持震荡思路。宏观利空影响期价，低库存和深贴水形成支撑，01合约仍处2250-2550震荡区间。
　　中期：超跌后可试多01合约。近期纯碱基本面实质变动不大，光伏玻璃投产带来新增需求超预期，供需结构偏紧，宏观因素对期价影响较大，待01合约回落至重要支撑位可短多，并严格止损。
　　风险提示：光伏玻璃投产进度偏慢；浮法玻璃冷修超预期；疫情对需求产生不利影响