华鑫证券-金融衍生品策略日报-221108

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　　▌策略观点
　　本周一，A股全天维持区间震荡，沪指围绕3070上下15点来回拉扯，指数5连阳后多空双方开始分歧加大，下午盘市场有所缩量。截止收盘，上证指数涨0.23%，深证成指涨0.18%，创业板指涨0.14%，沪深300涨0.22%，上证50涨0.38%，中证500涨0.13%。两市上涨家数为3103家，低于上周均值3619家，低于前一交易日4180家。涨停家数为78家，与上周均值相同，低于前一交易日80家。两市下跌家数为1695家，高于上周均值1203家，高于前一交易日673家。跌停家数为0家，低于上周均值11家，低于前一交易日2家。北向资金为净流出40.32亿元，上周均值为净流出10.02亿元，前一交易日为净流入99.93亿元。两市成交额为10070.62亿元，上周均值为9766.12亿元，前一交易日为10812.82亿元。A股做多情绪大幅好转，投资者对于未来A股盈利增速的回稳预期充满信心。目前沪指已经完成日线级别的底部结构，技术层面的反弹信号已经成立，此外估值优势已经确立，虽然并不能够支撑A股反转，但由于经济复苏信号的越发确立，也将意味着四季度经济相比于三季度处于扩张状态，“盈利矛”预期也将得到成立，因此情绪短周期或有波动，但上行趋势或将越发明显。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：多空资金离场，指数或维持震荡
　　（1）11月7日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.66万手、12.13万手、31.26万手，日环比变动为-3.38%、-6.62%和-3.53%；
　　（2）11月7日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为6.5点、-1.17点、-5.01点，较上一交易日变化-7.52点、-4.89点和-27.75点。
　　操作建议：IF2212以高抛低吸为主，支撑位3740点，阻力位3830点
　　▌期权交易策略
　　观点：PCR值维持高位，指数上行动能或不足
　　（1）11月7日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.76、1.02、0.88、0.79，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持相对高位；
　　（2）11月7日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为20.8%、20.6%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅上升。
　　操作建议：激进型策略：卖出300ETF购11月4000期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　 ▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。