安信证券-电子元器件行业快报：VR计划重磅出台，Intel服务器CPU即将发布，关注产业链布局机遇-221107

《安信证券-电子元器件行业快报：VR计划重磅出台，Intel服务器CPU即将发布，关注产业链布局机遇-221107（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-电子元器件行业快报：VR计划重磅出台，Intel服务器CPU即将发布，关注产业链布局机遇-221107（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　■五部门联合发布VR计划，产业链迎来低位布局机会：11月1日，工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026）》，给出具体量化目标，2026年我国虚拟现实产业总体规模（包括相关软硬件及应用等）超3500亿元，终端销量超2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10个产业公共服务平台。据IDC数据，2021年中国VR市场出货量143万台，22H1出货量55.8万台，预计2025年有望超1000万台。本次目标指引2022~2026年国内VR终端设备销量超2500万台，进一步明确了VR硬件市场的成长性，相关产业链（如近眼显示的光学显示及测试设备环节）迎来较好的布局机会。
　　■Intel新Sapphire Rapids明年初发布，服务器DDR5/PCB增量可期：英特尔官方宣布，下一代Xeon可扩展服务器处理器Sapphire Rapids于2023年1月10日发布。Sapphire Rapids使用Golden Cove架构，采用10nm Enhanced SuperFin（Intel 7）工艺制造。新平台支持PCIe Gen5、CXL 1.1和八通道DDR5内存。（1）新平台发布驱动服务器DDR5渗透率加速提升，相关内存接口及配套芯片量价齐升。随着DDR5换代，内存接口芯片升级且售价更高，利润率提升；同时增加配套芯片SPD、PMIC、TS及DB等，整体价值量同步提升。DDR5相关标的收入利润进入快速成长期。（2）PCIe标准升级对PCB要求提高，带来百亿增量市场。目前PCB主流板材为8-16层，对应PCIe 3.0一般为8-12层，4.0为12-16层，而5.0平台则在16层以上。从材料的选择上来看，PCIe升级后服务器对CCL的材料要求将达到高频/超低损耗/极低损耗级别，根据我们测算，PCIe 5.0的升级有望为服务器平台PCB带来百亿的价值增量。
　　■电子本周涨幅8.35%（8/31），10年PE百分位为19.21%：（1）本周（2022.10.31-2022.11.4）上证综指上涨5.31%，深证成指上涨7.55%，沪深300指数上涨6.38%，申万电子板块上涨8.35%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为8/31。2022年，电子板块累计上涨-31.48%。（2）本周消费电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为11.23%，光学光电子板块涨幅最低，为5.69%。（3）本周电子板块涨幅前三公司分别为晶丰明源（+43.33%）、三孚新科（+42.08%）、聚辰股份（+36.09%），跌幅前三公司分别为世华科技（-13.19%）、臻镭科技（-8.50%）、晶赛科技（-6.59%）。（4）PE：截至2022.11.4，沪深300指数PE为10.23倍，10年PE百分位为19.25%；SW电子指数PE为31.31倍，10年PE百分位为19.21%，处于历史低估区间。
　　■投资建议：VR以及Mini LED产业链推荐三利谱、三安光电、歌尔股份、鸿利智汇、华兴源创、精测电子等。服务器产业链关注澜起科技、聚辰股份、沪电股份、欧陆通。半导体设备零部件推荐至纯科技、新莱应材、芯源微、长川科技、万业企业，建议关注江丰电子；半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、和林微纳等；汽车电子推荐奥海科技、国芯科技、菱电电控、汉威科技、四方光电等。
　　■风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。