天风证券-国能日新-301162-毛利率持续提升，电力交易等新业态加速推进-221107

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　　单三季度收入增速略有下滑，利润保持高增。
　　2022年单三季度公司实现收入7908.71万元，同比增长3.74%，前三季度实现收入2.20亿元，同比增长12.48%。单三季度实现归母净利润1545.05万元，同比增长27.16%，前三季度归母净利润3652.42万元，同比增长29.32.%。单三季度实现归母扣非净利润1420.72万元，同比增长24.17%，前三季度归母扣非净利润3329.24万元，同比增长24.94%。
　　功率预测服务推动公司整体毛利率持续提升。
　　功率预测服务推动公司整体毛利率持续向上。功率预测服务部分的成本相对固定，随着公司服务电站数量的持续增长，在边际成本递减效应影响下，使得公司功率预测服务业务的毛利率持续提升。2022年前三季度，公司整体毛利率达到67.98%，较2022H1的65.89%和2021全年的63.39%显著提升。
　　电力交易、虚拟电厂、储能等新业态加速推进，蓄势待发年内公司加速新业务推进，电力交易方面，随着山东新能源参与交易，扩展了适应山东交易模式的电力交易决策平台，并成功应用于山东的新能源电站，同时完成了电力交易2.0版本后台微服务架构开发、大数据存储数据库的架构，全新研发了中长期45天气象预测产品，成功应用于山西电力市场中长期交易指导。虚拟电厂方面，公司成立国能日新智慧能源（江苏）有限公司，虚拟电厂从原来的软件平台转向运营。储能方面，公司基于深度学习算法，结合储能自身的充放电特性，探索储能参与电力市场的交易策略，成功完成了储能智慧能量管理终端及储能智慧决策云平台的研发。
　　投资建议：维持公司2022-2024年收入预测3.95/5.05/6.34亿元，维持公司2022-2024年归母净利润预测0.79/1.05/1.34亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：新能源发电站新增建设不及预期；行业竞争加大风险；费用控制不及预期；新产品研发及推广不及预期；次新股股价波动风险。