东兴证券-A股市场估值跟踪二十七：成长持续占优，消费板块回暖-221107

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　　本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。
　　全球主要股指：A股港股均上涨，海外分化。港股中恒生科技（15.63%）涨幅最大，A股中创业板指（8.92%）涨幅居前，海外股纳斯达克指数（-5.65%）降幅最大。估值来看，海外股除英国富时100和德国DAX外均下降，A股港股整体上升。其中恒生科技（PE(TTM)：17.10%/PB：17.11%），PB升幅最大，纳斯达克（PE(TTM)：-5.57%/PB：-5.73%）PB降幅最大。A股中证500（PE(TTM)：11.05%/PB：5.19%）和创业板指（PE(TTM)：9.64%/PB：8.23%） PE(TTM)升幅居前。估值分位数来看，A股港股上升，其中恒生科技（430.14%）、创业板指（75.89%）分别为港股、A股市场中升幅最大指数。海外股指除纳斯达克、标普500和日经225外其余均上升，英国富时100（26.47%）升幅最大。
　　 A股估值分位数本周均上升，创业板指（75.89%）和中证500（59.65%）分位数上升幅度最大。主要指数下跌幅度较上周均缩小，估值贡献除中证500以外均超80%。中证500跌幅较上周缩小4.78%，其中62.37%来自于估值收缩，收缩程度较上周收窄9.05%，其余估值收缩程度较上周均扩大。上证指数跌幅较上周缩小4.25%，其中117.22%来自于估值收缩，收缩程度较上周扩大6.04%。
　　行业估值：本周大类行业估值均上升。其中设备制造PE(TTM)和PB升幅分别为9.32%和9.22%，升幅最大。消费、科技估值涨幅居前，资源能源PE(TTM)和PB升幅分别为0.50%和0.53%，PE(TTM)升幅最小。中信行业来看，29个行业PE(TTM)、PB上升。行业PE(TTM)除银行外均上涨。成长板块涨幅仍居前，计算机（13.70%）、电子（13.60%）、电新（9.09%）升幅较大；消费板块中消费者服务（13.37%）、食品饮料（11.11%）升幅较大；资源品板块上涨幅度最小，煤炭（1.23%）、石油石化（1.35%）估值升幅居后。另外，金融板块分化，综合金融（12.23%）升幅居前，银行（-0.23%）下跌。
　　 6个中信行业当前PE(TTM)估值高于历史中位数，7个中信行业PB高于历史中位数。PE（TTM）来看，当前值排名前三的行业是消费者服务、军工、计算机，排名后三的行业是银行、煤炭和建筑；PB来看，当前值排名前三的行业是消费者服务、军工和计算机，排名后三的行业是银行、煤炭和建筑。。
　　本周A股主要指数风险溢价均下降。其中上证50（-0.54%）降幅最大，沪深300（-0.53%）、上证指数（-0.51%）降幅居前，科创50（-0.23%）、创业蓝筹（-0.24%）降幅最小。
　　风险提示：数据统计可能存在误差