中信证券-吉利汽车-0175.HK-重大事项点评：极氪009正式发布，开创极致豪华电动MPV-221107

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　　11月1日，吉利汽车全资子品牌“极氪汽车”第二款车型“极氪009”正式上市，定价49.9-58.8万元，开创极致豪华纯电MPV。首发搭载麒麟电池，从空间、豪华、安全、智能、操控五方面全方位打造极致体验。公司新能源化转型加速，混动车型上我们看好基于串并联双电机DHT路线的雷神混动后续的增长潜力，纯电车型上我们认为极氪、几何车型的销量高增长有望延续，给予目标价18港元，维持“买入”评级，重点推荐。
　　▍豪华纯电MPV极氪009正式上市，首发搭载麒麟电池。11月1日，吉利汽车全资子品牌“极氪汽车”第二款车型“极氪009”正式上市，009定位顶级豪华旗舰纯电六座MPV，定价49.9-58.8万元。车型尺寸为520920241856mm，轴距为3205mm，用足够的空间致力于打造“空中大平层”一般的宽敞舒适体验。车型分为两个版本，其中WE版售价49.9万元，搭载电池116kWh，CLTC续航702km；ME版售价58.8万元，全球量产首发搭载宁德时代麒麟电池全球首发麒麟电池，电池带电量140kWh，CLTC续航822km；此外009快充从10%充电至80%电量只需28分钟，全力解决历程焦虑。
　　▍五维度打造极致体验，创自主豪华纯电车型新高度。极氪009从五个维度全方面打造极致体验：（1）极致空间：定位“空中大平层”，乘坐面积达7.4平米。二三排均有宽敞乘坐空间。（2）极致豪华：6座豪华座椅采用Soft NAPPA全粒面头层真皮，搭载5种按摩功能模式+超长腿托；扶手位置配备隐藏式小桌板；全车内部有20个YAMAHA高保真扬声器；配有全自动空气悬架系统+1.1m电动滑轨，第三排可轻松入座。（3）极致安全：车身刚度远超传统MPV，采用7200吨压铸机，后段座椅下方单独设计一体压铸后端铝车身，车顶最大承重达13吨，配备70L侧气帘，对全车形成有效保护，通过技术升级解决MPV固有的安全性问题。（4）极致操控：零百加速4.5s，配备四驱双电机，峰值功率达400kw。后电机采购SiC电机，效率最高达98.5%。配备闪电切换技术，两驱四驱可在0.4s内智能切换。采用前双叉臂后多连杆悬架结构，全系标配空气悬架（45mm）+CCD电磁减震，保障一流的驾乘体验。（5）极致智能：配备为MPV定制的ZEEKROS操作系统；15.6英寸中央吸顶屏+独家首创的数字电视生态系统可提供海量娱乐内容；搭载7颗800万像素高清摄像头+两颗Mobileye EyeQ5H芯片，能够实现全面的辅助驾驶功能。2023年1月极氪009将正式交付，打开自主豪华纯电车型新高度。
　　▍公司拟分拆极氪，或计划独立上市。10月31日，吉利汽车发出公告称：建议分拆极氪并将其独立上市，而联交所已确认公司可以进行建议分拆，但具体分拆条款（上市地点、发售规模等）尚未确定。极氪品牌10月交付10119辆，首次单月交付量破万，环比+22.3%。极氪累计交付超过5.5万辆，在30万价格带电动车市场突出重围；平均订单金额超33.6万元，体现出了自主品牌的价值新高度。智能化方面，极氪汽车7月11日宣布免费为新老用户升级高通骁龙8155座舱芯片，补齐了车型的短板；7月19日开启OS 3.0的全量推送，对智能硬件、车载系统、辅助驾驶进行全面升级；11月1日，极氪自研NZP自主领航辅助驾驶系统即将OTA，可根据导航信息自主上下高速匝道。公司智能化上的储备也即将逐步释放，为车主带来更好体验。极氪汽车大定订单连续数月破万，交付量不断走高；随着009的上市，品牌格调进一步提升；NZP智能驾驶系统即将OTA，随着智能化体验的不断完善销量有望再创新高。
　　▍风险因素：极氪分拆上市进展不及预期；新车型上市节奏或接受程度不及预期；芯片供给恶化；乘用车行业需求不足；宏观经济增速不及预期