大有期货-贵金属期货研究周报：美元指数动力减弱，贵金属价格反弹-221104

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　　行情解析：
　　11月3日凌晨，美联储宣布加息75个基点，与市场预期一致。美联储表示，未来放缓加息是合适的，最快在12月就会放缓加息速度，但认为还没有迹象表明通胀在下降，未来将致力于降低通胀膨胀。美联储加息将会持续较长时间，加息的终值将会提高。在加息的负面作用下，美国经济实力将进一步减退。
　　美国10月非农就业人口增26.1万人，预期增20万人；10月失业率报3.7%，预期3.6%，前值3.5%,10月新增就业规模进一步回落，新增非农规模回落至去年4月以来低点。因冬季疫情反复风险上升，部分群体退出劳动力市场,劳动参与率小幅下滑，尤其是45岁至54岁群体参与率回落幅度较大。劳动力供给小幅减少，但需求下滑更快，失业率触底上行。
　　英国9月零售销售同比降6.9%，预期降5%，英国9月核心零售销售环比降1.5%。德国10月制造业PMI终值为45.1，创2020年5月来新低；法国10月制造业PMI终值为47.2，创2020年5月来新低，预期47.4。今年冬季气温较高，在一定程度上减少了对欧洲能源危机的担忧，但欧洲经济依然存在继续走弱的可能性，欧洲债务风险在逐步变大。
　　总结：美联储11月利率决议偏鹰，新闻发部会后美元指数上升到113的高位。美国失业率开始上升，时薪增速低于预期，数据公布之后，美元指数大跌1.9%。美联储加息变缓后，经济表现成为美元和美债收益率的主要推动力，此前强劲的就业市场一直被认为是美国经济具有韧性的标志，此次10月份美国失业率上升也许预示着美国失业率从底部开始爬升，美国经济走弱也将进一步显现。由于欧洲经济积弱，欧元兑美元回升空间暂时不大，美元指数动力减弱，但仍将维持高位。贵金属价格压制力减小，后期将偏强。
　　策略：行情偏多，波动可能较大，金银比或维持高位