方正证券-国防军工行业周报：航天电器发布股权激励计划，多款装备首次亮相珠海航展-221106

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　　1、航天电器公布限制性股票激励计划
　　11月5日，航天电器发布限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票不超过452.6万股，约占激励计划公告时公司股本总额的0.999%，授予价格为46.37元/股。授予对象总数不超过257人，占现有职工总数比例约为4.68%，包括董事、中高级管理人员和核心技术人员。该股权激励措施有助于进一步建立健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动中高级管理人员与核心技术（业务）人员的工作积极性，充分提高其凝聚力和创造力，将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，推动公司高速发展。
　　2、珠海航展开幕在即，多款装备将首次亮相
　　第十四届中国航展将于11月8日在珠海开幕。本次航展室内展览面积达10万平方米，室外参展飞机将超100架，我国各军工企业将在航展上悉数亮相，展示一批代表世界先进水平的新产品。
　　中国空军将派出以歼-20、运-20、运油-20等为代表的“20家族”现役装备，其中运油-20除了有模型还有实机参展，这也是运油-20首次出现在珠海航展。新调整组建后的中国陆军将首次派出现役直升机参展并进行飞行展示，动态展示20多种新型陆地装备。此外，轰-6K战机、彩虹无人机全家族、隐身无人机飞鸿-97A、FC-31鹘鹰战机以及攻击-11无人机等也将亮相。
　　民机方面，中国商飞的C919将进行飞行表演，AG600全状态新构型灭火机将首次亮相，进行飞行投水表演并做静态展示。此外，新用途的新舟-60飞机、新取证的吉祥鸟-352直升机、新型运动飞机领雁-50以及新研发的系列无人机等，都将以真机亮相。
　　3、投资建议：展望未来，军工部分细分领域高景气延续，规模效应叠加治理改善有望提供业绩弹性，建议聚焦航空航天和国防信息化等领域。1）航空航天产业链：钢研高纳、菲利华、航天彩虹、图南股份、中航机电、中航重机、北摩高科、抚顺特钢、航发动力、中航沈飞；2）国防信息化：国睿科技、盛路通信、盟升电子、高德红外、振华科技、臻镭科技、宏达电子、航天电器、鸿远电子、航天宏图。
　　风险提示：军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。