海通证券-每日早报-221107

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　　※重点报告推荐※
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　　宏观
　　长期和短期的宏观政策。整体来说，从现在到明年两会之前，宏观政策的主要基调大概率是落实好已经推出的政策，预计到明年两会后或有更多新增政策。具体来看，疫情的政策方向很明确，坚持“动态清零”不动摇。房地产的政策重在保交付、保民生。货币政策或维持稳健、宽松，但进一步的宽松概率或较低。积极财政仍会继续发力，尤其是广义财政。
　　行业与主题热点
　　建筑工程：共建一带一路，建筑龙头海外拓展迎机遇。巴基斯坦总理夏巴兹〃谢里夫与中国电建、中国能建、中国交建、中国建筑等建筑央企举行视频会谈，就进一步深化合作进行交流。坚持对外开放的基本国策，推进高质量共建“一带一路”。建议关注：1）海外专业工程龙头，中国电建、中国能建、上海港湾、中国海城；2）细分市场龙头中粮科工、苏文电能、江河集团；3）基建微观数据改善中国交建、中国中铁、中国建筑、鸿路钢构、志特新材、华设集团。
　　石油化工：石化行业2022三季报总结及基金持仓分析。三季度行业盈利分化，上游油气开采、油服设备板块盈利同比仍处高位，中游石化板块盈利承压，下游材料中聚酯瓶片、碳纤维等板块表现亮眼。建议关注：油气价格高位震荡，关注上游开采及油服设备类公司中国海油、中海油服、新奥股份、广汇能源等；石化板块短期盈利承压，后续随着需求改善以及在建新材料项目逐步投产落地，盈利有望修复，关注民营炼化荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、卫星化学等。
　　家用电器：三季报披露完毕，行业盈利企稳回升。白电：成本+需求两端均开始好转，边际改善信号吹响行业修复号角。厨电：国内稳增长政策下厨电有望率先走出估值修复。制冷产业链：我们认为新能源汽车热管理有望开启千亿级赛道，为制冷产业链上下游龙头开创新机遇。小家电：22Q2以来，小家电板块公司盈利能力相对于去年已经有明显恢复。新消费电器：长期看好渗透率提升逻辑下大单品新消费电器公司的长期成长性。
　　重点个股及其他点评
　　垒知集团（002398）：需求仍疲软，盈利能力小幅回升。房地产需求拖累公司收入。原材料压力缓解，盈利能力小幅回升。践行跨区域、跨领域战略，精耕细作提升市占率。公司认为公司两大业务市占率仍低，检测业务盈利能力强、进入壁垒高，外加剂业务产能布局广、服务能力强，两大业务齐头并进、精耕细作，市占率提升可期。