平安证券-新材料行业周报：全球锂资源竞争加剧，短缺持续时间或超预期-221106

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　　事件：上周加拿大政府出台新规称，外国国有企业对加拿大关键矿产企业的投资将面临严格审查。当地时间11月2日，加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求包括中矿资源（002738.SZ）旗下中矿(香港)稀有金属资源有限公司、盛新锂能（002240.SZ）香港孙公司盛泽国际、以及藏格矿业（000408.SZ）旗下子公司Zangge Mining Investment (Chengdu) Co Ltd在内的三家中国公司剥离在加拿大本地的锂矿资产。此后，相关加拿大公司回应—反华锂政策不利于加拿大股东，正在评估其为股东保值的法律和其他选择，超级锂业：公司董事会和管理层对加拿大反对中国投资加拿大锂项目的政策感到非常惊讶，并认为该公告对公司众多加拿大股东不利，公司正在评估其为股东保值的法律和其他选择；动力金属：公司正与法律顾问、中矿和联邦当局审查此事，以期以任何必要方式推进Case Lake项目的开发，中矿将在加拿大政府审查上诉程序时尽快作出回应。（财联社，11/03）（CGLI，11/05）点评：从对公司的影响来看，首先具体政策尚未落实，目前仅是加拿大政府部门发出通知，且从相关加拿大公司的回应来看，该举措提出前未充足准备，尚存沟通空间；其次，三家上市公司所持加拿大公司旗下的锂资源均为尚处初期勘探阶段的阿根廷盐湖锂项目，且均有其他资源储备，主体项目不在此次要求剥离的范围内，在收到通知后，三家公司也发出公告表示出售相关资产不会对公司发展经营造成重大影响。1）中矿资源于持股加拿大动力金属公司5.72%股权，并签署了PWM的Case湖项目全部锂、铯、钽产品的包销协议，该项目尚处初级勘探阶段，同时，公司在加拿大投资的Tanco已履行该国安全审查程序，因此该事件不会对公司业绩造成重大影响。2）盛新锂能通过全资孙公司持有加拿大智利锂业公司19.86%股权，旗下资源为阿根廷Arizaro盐湖，探明资源量142万吨LCE，项目尚处勘探中，公司与智利锂业暂无经营业务往来。3）藏格矿业：持股加拿大超级锂业14.17%，2022年2月9日双方就超级锂业旗下阿根廷LagunaVerde盐湖锂项目展开合作，目前该项目尚未形成储量报告，仍处勘探中。
　　从对行业的影响来看，海外国家正在加速推进锂资源国有化，削弱国内企业对海外资源的控制权，澳洲、加拿大、智利等国已陆续表态，锂OPEC、美国通胀法案等举措也说明当前锂资源获取难度不断加大，资源竞争从企业间升级到国家层面，本土资源地位将有所提升，重点关注我国江西、四川、青海、西藏等地锂云母和盐湖锂资源的开发情况；而海外项目受到严格管制和缺乏中国团队的支持后，开发进程或将放缓，全球锂资源供应压力再加大。