国泰君安-社会服务行业周报：坚持“动态清零”不动摇，内地赴澳将无需纸质申请-221105

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　　本报告导读：
　　国家卫健委表示要坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇；自11月1日起内地赴澳门旅游无需提交纸质申请材料。
　　摘要：
　　本周投资观点：①酒店受疫情扰动影响复苏进程，但长期行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店。②餐饮板块推荐韧性强的龙头：海伦司、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、广州酒家等；③推荐成长性和业绩稳定性俱佳，且估值处于低位的龙头，推荐美团-W、中国中免；④处于渗透率提升红利期，行业和龙头均维持高增速的人力资源服务行业，推荐：科锐国际，北京城乡；⑤景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。
　　上周要点回顾：上周回顾：上周（2022.10.31-11.4）社会服务指数涨幅10.78%，相对沪深300收益率+4.40%，排第3位（共31位）。未停牌股票中，A股众信旅游表现最好（+26.10%），相对板块收益15.32%，科锐国际（+23.90%）、中公教育（+20.70%）涨幅较大，而外服控股（+6.10%）、传智教育（+6.05%）、锦江酒店（+3.50%）表现较差。港股美高梅中国（+32.50%）、金沙中国（+28.80%）、呷哺呷哺（28.40%）涨幅较高，万宝盛华（-5.40%）、海昌海洋公园（-0.40%）、思考乐教育（0.00%）跌幅较大。
　　行业重点信息及数据更新：国家卫健委：坚持“动态清零”，防止“一刀切”；①旅游业：11月2日，中共文化和旅游部党组印发《文化和旅游部学习宣传贯彻党的二十大精神实施方案》；②免税：10月29日，中国中免22Q1-3实现收入495亿元/+40.87%，归母净利润84.9亿/+168.35%，；③餐饮业：市场监管总局：三季度近两成餐饮具抽检不合格；④酒店行业：锦江酒店前三季度实现营收80.94亿；实现归属上市公司股东净利润0.42亿；⑤教育：国务院发布“双减”报告：义务教育阶段线下学科类培训机构数量压减率96%；⑥出境游及OTA：去哪儿：内地赴澳旅游无需提交纸质申请材料，澳门航线搜索量增加一倍。
　　公司公告：三特索道Q3营收1.18亿元/+7.38%；净利润1167.72万元/+196.1%；扣非净利润960.58万元/+177.56%；传智教育22Q1-3实现营收6.23亿元/+27.14%；归母净利为1.66亿元/+160.64%。
　　风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险。