国泰君安-北交所周报（2022年11月第1周）：北交所指数止跌回升，恒太照明等即将申购-221106

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　　本报告导读：
　　11月第1周，北交所50指数止跌回升，发行节奏较为稳定，慧为智能、曙光数创、远航精密3家公司完成申购待上市，恒太照明、雅葆轩2家公司即将开启申购
　　摘要：
　　11月第1周北交所50指数呈上涨态势，表现弱于沪深主要指数。11月第1周，北交所50指数涨幅为4.87%，表现弱于沪深主要指数。三板成指/三板做市/创新成指分别变化-1.00%/-1.01%/-1.01%，与北交所50指数的上涨4.87%相比，新三板各主要指数表现较弱。
　　北交所各行业普遍上涨，股票上涨比例为86.78%。分行业看，建筑装饰涨幅最小（0.00%），国防军工涨幅最大（11.19%）。从行业估值来看，国防军工市盈率TTM中位数（32.39倍）最高，环保市盈率（31.77倍）位列第二，建筑装饰/公共事业行业市盈率TTM中位数分别为13.06/13.53倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所121只股票的总市值为1927.06亿元，其中电力设备/基础化工/机械设备行业市值较高，分别为644.75/297.06/244.70亿元，分别占北交所总市值的33.46%/15.42%/12.70%。从个股来看，北交所股票上涨比例为105/121，其中骏创科技上涨23.61%涨幅最大。
　　北交所新增1只上市股票，发行节奏稳定。11月第1周，新增1只上市股票，为天纺标。2022年以来共42只股票上市。更新状态中，北交所已受理企业3家，已问询企业17家，包括佳合科技等，以制造业企业为主，通过企业5家，提交注册企业9家，注册企业8家。
　　11月第1周慧为智能、曙光数创、远航精密3家企业已完成申购待上市，恒太照明、雅葆轩即将开启申购。待上市企业：1）慧为智能（832876）：以ODM模式为主，专业从事智能终端产品的研发、设计、生产和销售。2）曙光数创（872808）：以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商。3）远航精密（833914）：主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售。待申购企业：1）恒太照明（873339）：主要从事工业照明和商业照明产品研发、制造、销售及服务。2021年，公司营业收入为7.67亿元，归母净利润为0.8亿元，毛利率为24.39%，净利率为10.41%，ROE为28.16。2）雅葆轩（870357）：专注于电子产品研发、生产和销售的企业，主要为客户提供专业的PCBA电子制造服务。2021年，公司营业收入为1.92亿元，归母净利润为0.47亿元，毛利率为39.28%，净利率为24.34%，ROE为53.55。
　　风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）疫情反复对中小企业影响可能加大。