方正证券-通信行业周报：5G、北斗再获利好，国家级信息基础日渐成熟-221105

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　　一、投资要点
　　1.工信部批准中国联通重耕900MHz频段频谱资源用于5G系统。为进一步提升5G信号在农村及边远地区的覆盖质量，加大无线电频谱资源对5G高质量发展的支撑保障力度，近日工业和信息化部批准中国联通将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段（900MHz频段）频率资源重耕用于5G系统。900MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，是全球公认的公众移动通信“黄金”频段，也是早期2G公众移动通信系统使用的主要频段。此次工业和信息化部批准中国联通使用900MHz频段开展5G业务，将进一步拓展我国低频段5G产业空间、扩大低频段5G网络覆盖，有利于农村及边远地区人民群众进一步享受高质量5G服务。中国联通11月2日发布公告回应称，此次工信部批准中国联通使用900MHz频段开展5G业务，将有利于中国联通以更少的投资快速推进农村及边远地区的5G覆盖，帮助农村及边远地区消费者更好享受高质量5G服务并拓展低频段5G产业空间，为本公司高质量发展进一步筑牢网络底座。建议重点关注运营商板块企业中国联通、中国移动、中国电信。
　　2.北斗定位服务日均使用量突破1000亿次。11月4日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，同时正式发布《新时代的中国北斗》白皮书。白皮书全面回顾了中国北斗的发展历程，全面展示了北斗系统进入新时代以来，形成了服务新能力，实现了产业新发展，构建了开放新格局，开启了未来新征程。第一，新时代的中国北斗是世界一流的北斗：中国始终坚持立足国情、自主创新建设北斗系统。核心技术自主研发、系统组成创新引领、系统服务优质多样。第二，新时代的中国北斗进入规模应用发展快车道：2022年上半年，中国境内申请入网的智能手机中，128款支持北斗定位，出货量超1.3亿部，占上半年总出货量的98%以上。手机地图导航中，北斗定位服务日均使用量已突破1000亿次。特别是，北斗高精度定位服务已进入大众手机，在深圳、重庆、天津等8个城市开通车道级导航应用。全球首款支持北斗三号区域短报文通信服务的手机已正式发布，用户不换卡不换号不增加外设，就能通过北斗卫星发送短信。第三，新时代的中国北斗助力人类命运共同体建设：中国始终坚持开放融合理念，推进北斗国际化进程。倡导卫星导航系统间兼容与互操作，推进北斗系统进入国际标准体系，拓展北斗国际应用，服务全球，造福人类。建议重点关注北斗导航板块企业华测导航、振芯科技、中海达、声光电科。
　　3.2029年全球5GFWA市场收入将超217亿美元。市场研究公司JCMarket Research（JCMR）在一份最新报告中预测，到2029年，全球5G固定无线接入（FWA）收入将达到217.1亿美元。FWA正在成为美国移动运营商新收入的主要驱动力，并有望弥补数字鸿沟，根据JCMR的数据，2021年全球FWA市场收入估值为2.96亿美元，在预测期内（2021-2030年）将以65.6%的年复合增长率增长。这家研究公司指出，5GFWA市场的主要参与者包括诺基亚（芬兰）、三星电子（韩国）、华为（中国）、爱立信（瑞典）、Mimosa Network（美国）、Siklu Communication（以色列）、沃达丰（英国）、Verizon（美国）、Inseego（美国）和CableFree（英国）等。ABIResearch预测，FWA用户总数将从2021年的8100万增长到2026年的略高于1.8亿，复合年增长率为17%。到2026年，全球FWACPE出货量将达到每年4700万台，其中5GFWACPE将占据同年出货量的大部分。建议重点关注主设备板块企业紫光股份、中兴通讯、共进股份、华工科技。
　　二、重点行业要闻
　　1.中国联通与腾讯成立新公司。受新设合营公司获批的利好影响，11月2日，中国联通A股直接涨停，当日成交金额超10亿元。11月2日晚间，中国联通官方便出面为事情降温。中国联通发布公告回应称，该合营企业的组建正在推进过程中，尚未完成设立登记，对本公司当前生产经营无重大影响，从长远来看有利于放大双方优势，壮大内容分发网络(CDN)、边缘计算产业链。中国联通表示，腾讯是本公司的长期战略投资者之一。该事项为本公司与腾讯开展的正常业务合作，其涉及投资金额未达到《上海证券交易所股票上市规则》（简称“上市规则”）规定的本公司应当披露的标准。中国联通积极顺应数字经济发展新浪潮，在“1+9+3”战略规划体系引领下，将“大联接、大计算、大数据、大应用、大安全”作为主责主业，勇担“数字信息基础设施运营服务国家队、网络强国数字中国智慧社会建设主力军、数字技术融合创新排头兵”的职责使命，着力推动与合作伙伴一起打好“团体赛”，共同繁荣数字经济新生态。
　　2.中国铁塔与中国通号签署战略合作协议。11月1日，中国铁塔与中国通号签署战略合作协议。根据协议，双方将本着“优势互补、资源共享、创新合作、互利互惠”的原则，在资源共享、信息化业务、科技创新、党群共建及人才培养等领域开展全方位、多层次合作。一是共同推进铁路、通信跨行业的资源共享、公众移动通信覆盖业务合作，共同推进优势产品在各自业务领域的应用；二是双方共同推进轨道交通信息化平台开发应用，推进轨道交通信息化的整合应用；三是双方共同推动漏缆创新产品开发，共同探索室分领域合作，推进边缘计算领域的合作；四是积极推进党建联建共建，建设劳模创新工作室合作新模式，共同推进干部人才交流。双方共建协商机制、共育产业资源、共享发展成果。中国通号综合管理部、科技创新部、党群工作部及通信信息集团等单位负责人，中国铁塔综合部、战略管理部、通信发展部、行业拓展部、能源经营部及技术部负责人参加了签字仪式及会谈。
　　3.全球电信服务器市场到2026年预计将达140亿美元。根据市场研究公司Dell-Oro Group最新“电信服务器”报告，全球电信服务器市场机会预计到2026年将达到140亿美元。边缘数据中心将占据电信服务器市场增长的大部分。“近年来，数据中心IT和电信网络基础设施一直在融合。在移动核心网中，服务提供商已经在用商用现货（COTS）硬件取代具有独特硬件架构的专用设备，以虚拟化各种网络功能。”Dell-Oro Group研究总监Baron Fung说。“通过使用更便宜的和商品化的COTS硬件，而不是专用的或专有的网络服务硬件，网络功能虚拟化具有降低资本支出的潜力。此外，以多接入边缘计算（MEC）形式出现的新型延迟敏感应用，以及以Open RAN形式出现的无线接入网中的基带功能虚拟化，将为位于网络边缘的新型服务器的爆炸式增长铺平道路。”这份电信服务器市场研究报告的其他重点内容包括：宽带接入、MEC和RAN的边缘用例仍处于初期阶段，预计在Dell-Oro Group的预测范围内，服务器收入的年复合增长率将超过50%；在主流采用之前，服务器的外形因素和供应商生态系统需要进一步的发展；部分电信工作负载可能会迁移到公有云。
　　三、投资组合
　　本周关注：中国移动、中国联通、华测导航、中海达、紫光国微、长飞光纤、中天科技、亨通光电、共进股份；
　　长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信、紫光国微；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：紫光股份、光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。
　　四、风险提示
　　运营商集采进度不及预期、国内疫情反复影响产品交付、企业经营成本上升。