方正证券-化工新材料行业周报：振华新材定增60亿元用于义龙三期正极项目，大全能源新签订147亿多晶硅订单-221105

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　　一、化工新材料行业近期投资观点
　　电解液需求旺盛，拉动溶剂碳酸酯量价齐升。碳酸酯类产品具有高电介质常数、较高的电化学稳定性、低粘度与优良的溶解性能等特性，是锂离子电池电解液主要溶剂。根据百川盈孚，截至11月4日，碳酸二甲酯市场均价为0.67万元/吨，处于2018年以来的35.6%分位。今年4月碳酸二甲酯价格走弱主要由上海地区的疫情影响整车企业大范围停工导致电解液需求走弱，碳酸酯产品库存高企，根据百川大数据，碳酸二甲酯库存4月22日到达历史高点12630吨，由于产品储存条件严苛，厂家压力较大让利出货致使碳酸酯产品价格大幅下滑。
　　新能源车产销旺盛拉动，溶剂碳酸酯供需偏紧。供应方面，据百川盈孚统计，以碳酸二甲酯为例，重庆东能、东营顺新、云化绿能、中盐红四方装置停车；维尔斯装置开一套，停一套；其余装置正常运行，场内供应有所减少。行业周度开工率50.11%，环比下降12.2pct。需求方面，车购税减半政策拉动下汽车产销回暖，9月新能源车零售销量达61.1万辆，同比增长83.1%。库存方面，截至11月4日，碳酸二甲酯工厂库存为5270吨，处于2018年以来的52.14%分位。下游需求复苏下厂家库存快速消耗，当前行业库存水平已经与疫情前基本持平，行业景气度有望持续上行。建议关注胜华新材、天赐材料、新宙邦、华鲁恒升。
　　二、本周重点公司更新
　　1、永太科技：公司与华夏恒天资本管理有限公司及其他合格投资者签署了《合伙协议》，共同投资杭州沐邦股权投资合伙企业(有限合伙)。杭州沐邦注册认缴出资额为人民币0.31亿元，其中公司作为有限合伙人，以自有资金认缴出资人民币500万元。
　　2、昊华科技：公司原预估2022年度日常关联交易金额为5.24亿元。预估增加后公司2022年度日常关联交易金额为13.24亿元，比原预估金额增加8.0亿元，均为公司日常生产经营所需。
　　3、中欣氟材：浙江中欣氟材股份有限公司全资子公司福建中欣氟材高宝科技有限公司以0.14亿元竞买取得的地块将投用于“年产2.1万吨新型电解液材料建设项目”的建设。
　　4、凯美特气：10月31日，公司发布2022年三季度报告。第三季度公司营业收入1.8亿，同比下降2.0%，归属于上市公司股东净利润为0.3亿，同比下降25.1%。前三季度公司实现营业收入5.4亿，同比增长12.1%，归属于上市公司股东净利润为1.2亿，同比增长13.1%。
　　5、金宏气体：10月29日，公司发布2022年第三季度报告。第三季度营收为5.1亿元，同比增长11.4%，归属上市公司股东净利润0.7亿元，同比增长82.1%。前三季度公司实现营业收入14.4亿，同比增长16.5%，归属于上市公司股东净利润为1.7亿，同比增长34.5%。
　　6、宏昌电子：10月31日，公司发布2022年第三季度报告。第三季度营收为6.5亿元，同比下降47.7%，归属上市公司股东净利润0.2亿元，同比下降78.8%。前三季度公司实现营业收入23.9亿，同比下降27.9%，归属于上市公司股东净利润为5.2亿，同比增长72.4%。
　　7、三孚股份：11月4日，公司为控股子公司三孚新材料与建设银行办理承兑商业汇票业务提供担保，担保本金金额为人民币0.72亿元。
　　8、润禾材料：11月1日，公司子公司已将现金管理产品赎回，收回本金合计0.8亿元，获得现金管理收益合计18.46万元。
　　9、新安股份：10月31日，公告显示公司Q3营收47.85亿元,同比下降0.33%；归母净利润为5.34亿元，同比下降29.44%。
　　10、集泰股份：10月30日，公告显示公司Q3营收3.81亿元,同比下降11.40%；归母净利润为558.4万元，同比下降42.68%。
　　11、诚志股份：发布2022年第三季度报告，报告显示：2022年第三季度，公司实现营业收入28.36亿元，同比下降10.66%.实现归母净利润1.18亿元，同比下降132.40%。
　　12、万润股份：发布2022年第三季度报告，报告显示：2022年第三季度，公司实现营业收入12.57亿元，同比下降11.17%.实现归母净利润1.53亿元，同比下降20.12%。
　　13、联瑞新材：发布2022年半年度权益分派实施公告，本次转增股本以资本公积金向全体股东每股转增0.45股，共计转增0.39亿股。
　　14、凯赛生物：11月1日，公司发布以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告，公告显示截至2022年10月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份113.30万股，占公司总股本比例为0.19%，回购成交的最高价为103.29元/股，最低价为66.22元/股，支付的资金总额为人民币0.95亿元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
　　15、梅花生物：11月1日，公司发布股份回购进展情况的公告，公告显示截至2022年10月31日，公司已回购股份0.44亿股，占公司目前股本总数的1.43%，最低价为9.07元/股、最高价为11.35元/股，支付的总金额为人民币4.49亿元，本次回购符合公司回购方案的要求。
　　16、瑞华泰：2022年三季度报披露，公司Q3实现营业收入0.61亿元，同比减少25.71%，归母扣非净利润247.2万元，同比减少78.78%。主要系公司控制经营风险保持良好现金流，同时为嘉兴新建产能投产准备。
　　17、泛亚微透：公司Q3实现营业收入0.99亿元，同比增长45.38%，归母扣非净利润0.16亿元，同比增长86.27%。
　　18、海优新材：2022年三季度报披露，公司Q3实现营业收入13.18亿元，同比减少66.35%，归母扣非净利润-0.85亿元，同比减少309.12%，主要系三季度EVA树脂价格大幅下降使得胶膜销售价格快速下调。
　　19、新纶新材：公司Q3实现营业收入2.45亿元，同比减少7.21%；归母扣非净利润-1.07亿元，同比增加16.18%。
　　20、振华新材：本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币60亿元（含本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目：（1）正极材料生产线建设项目（义龙三期）；（2）补充流动资金。在本次发行募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。
　　21、龙蟠科技: 2022年10月14日，公司首次回购股份。截至2022年10月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份7.08万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.01%，回购成交最高价为28.35元/股，最低价为28.08元/股，累计已支付的资金总额为199.7万元（不含交易费用）。上述回购符合相关法律法规规定及公司回购股份方案的要求。
　　三、本周重点行业更新
　　1、新材料细分行业更新
　　PVDF：根据百川盈孚，本周锂电池级PVDF最新报价32.5万元/吨，环比持平。供给端，整体来看，国内PVDF新增产能较多，宁夏天霖1万吨产能试生产中，山东华夏神舟预计12月份新增1万吨产能，华安新材新增0.5万吨产能。需求端，下游涂料、背板及部分3C级PVDF下游企业采购需求持续减弱；锂电市场需求呈现增长趋势，但整体增速不及预期。成本端，生产企业原料价格有所回落。短期看，在新增产能冲击影响下行情仍会继续单边回落为主，预计11月份回落1-3万元/吨。
　　氢氟酸：根据百川盈孚，本周氢氟酸最新报价1.1万元/吨，环比上升。供给端，无水氟化氢成本压力不断攀升，再加上局部硫酸厂家检修，叠加进入冬季后原料萤石粉开采困难，供给稳中有降。需求端，下游光伏、玻璃等需求弱势，电子氢氟酸成交不及预期。短期看，局部地区硫酸厂家检修，价格有上行预期，但整体价格可能稳中有降。
　　有机硅：根据百川盈孚，供给端，本周有机硅产量2.44万吨，环比下滑24.22%，行业开工率48%左右。市场整体供大于求，单体厂减产操作加剧，多地装置停车降负，合盛鄯善三期40万吨单体装置试运行中。需求端，2022年9月有机硅出口3.10万吨，与去年同比下滑3.37%。国内有机硅表观消费量12.60万吨，同比增长24.01%，环比下滑0.2%，国内市场实际表现一般，下游行业维持疲态，整体供大于求，库存升高。考虑有机硅市场平稳运行，虽然成本端小幅下降，但有机硅倒挂形势下跟跌意愿暂无，企业以保价挽利操作为主，近期有机硅市场或将维持稳定。
　　三氯氢硅：根据百川盈孚，供给端，整体开工率为72.26%，总产能55.6万吨，开工水平尚可。需求端，多晶硅市场走势平稳，气象白炭黑市场保持稳定。考虑三氯氢硅成本端支撑一般，多晶硅短期内高位维稳，下周光伏级三氯氢硅市场或将维持稳定，普通级三氯氢硅市场价格或将弱势僵持。
　　金属硅：根据百川盈孚，供给端，整体开炉率55.70%，新疆地区受疫情影响，物流运输有所不便，但对生产影响不大；四川地区正常生产；云南地区持续限电；湖南地区产量增加。需求端，多晶硅行业开工高位，对金属硅需求逐渐增加。有机硅价格保持稳定，供需矛盾稍有缓解，对金属硅需求减少。考虑金属硅价格小幅下调，成本上涨，企业继续降价出售意愿较弱，下周市场价格或将保持弱稳。
　　2、下游行业更新
　　显示面板：本周显示面板指数（长江）周环比下跌2.87%，同比去年下跌26.16%。9月液晶电视面板出货量2280万片，月环比上涨7.55%，同比去年上涨3.64%。10月液晶显示器面板价格43.3美元/片，月环比持平，行业景气度承压。
　　显示材料：本周显示材料指数（长江）周环比上涨8.36%，同比去年下跌1.26%。
　　膜材料：本周SW膜材料指数周环比上涨8.88%，同比去年下跌24.53%。本周WIND光伏指数周环比上涨11.47%，同比去年上涨1.75%。伴随需求增加，相关环节产能仍偏紧，光伏指数处于历史高位。
　　新能源车：根据乘联会初步统计，10月乘用车市场零售190.5万辆，同比去年增长11%，较上月同期下降1%；全国乘用车厂商批发226.2万辆，同比去年增长15%，较上月同期下降1%。其中，10月24-31日，乘用车市场零售84.1万辆，同比增长35%，环比上周增长99%，较上月同期下降8%；乘用车批发107.5万辆，同比增长17%，环比上周增长99%，较上月同期下降6%。疫情、俄乌冲突加剧国际形势动荡油价居高不下，带来车市压力。车企努力自救，燃油车在7-9月密集改款、增配降价，有利于10月燃油车集客增量，同时随着天气转冷，预计年末购置税补贴和新能源补贴政策到期前会促进提前购买，地方促消费政策仍会助力年末车市走强。
　　四、风险提示：疫情反复风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。