华鑫证券-三孚新科-688359-公司事件点评报告：切入复合铜箔设备领域，提供一体化解决方案-221106

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　　三孚新科发布公告：根据公司战略规划及经营发展需要，公司拟对经营范围进行调整，拟增加“机械设备研发、专用设备制造等经营范围。
　　投资要点
　　▌切入复合铜箔设备领域，提供一体化解决方案
　　公司于2022年11月2日晚间发布公告，拟新增机械设备等经营范围。公司在上证e互动回复，为了给公司新型复合铜箔电镀专用化学品的推广提供配套的生产设备，为下游客户提供复合铜箔制造的一站式技术解决方案，实现下游客户降本增效，公司或将开展复合铜箔电镀设备的研发、生产及销售业务。公司的新型复合铜箔工艺具有独特性，其工艺流程简洁高效，所获得的复合铜箔在良品率、镀膜厚度均匀性、结合力等方面表现良好。
　　公司长期深耕在PCB及五金电镀领域，积累了深厚的基材镀铜经验，对材料、工艺等理解深刻。公司化学镀铜在结合力方面表现良好，有望提供新的技术解决方案，推动复合铜箔发展贡献重要力量。公司有望通过进入复合铜箔设备领域，配套自身的药剂，提供一体化解决方案。
　　▌复合铜箔大势所趋，公司有望贡献重要力量
　　复合铜箔优势明显：1）高安全性：复合铜箔内部材料在高温下热熔，切断电路，可以有效阻断热失控，有效提升电池安全性。2）提升能量密度：复合铜箔由于采用基材如PET取代传统的铜，可降重约50%以上，而传统8μ铜箔约占电池质量约14%。因此，采用复合铜箔取代传统铜箔可以有效提升电池能量密度5%以上。3)改善循环性能：在电池充放电过程中，复合铜箔可以吸收锂离子嵌入和脱出产生的膨胀和收缩应力，保持极片界面长期完整性，提升电池的循环寿命。4)降低成本：采用PET或其他基材取代部分铜，原材料成本将有效下降。