平安证券-社服教育行业周报：疫后复苏逻辑曲折中前进，重点关注出入境及免税-221106

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　　观点：1）本周情绪修复主导上涨行情，酒旅餐饮行业普遍迎来较大涨幅；2）基本面看，近日国内每日报告新增病例波动上升，国内疫情多点散发，流动受限致酒旅餐饮复苏受持续冲击；建议密切关注防疫政策的边际变化，特别关注出入境政策的边际变化及免税板块的边际改善机会。
　　酒旅餐饮
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅+9.83%，涨幅较大个股为：丸美股份（+16.25%）、百亚股份（+16.09%）、爱美客（+15.30%）、青松股份（+13.97%）、水羊股份（+11.74%）。
　　观点：1）双十一大促拉开序幕，天猫预售首日淘宝超头主播直播间人气火爆，部分国货品牌在品牌力、产品力支持下表现亮眼，全期快速增长值得期待；抖音方面国货品牌整体占优，积极关注新渠道增量；2）今年以来化妆品大盘整体承压，品牌表现分化较大，在疫情冲击、政策趋严以及流量格局重构下，头部品牌展现较强的抗风险能力和发展韧性，建议积极关注。同时积极关注部分品牌升级、渠道转型机会。
　　美容护理教育人服
　　本周中国教育指数累计涨跌幅+9.62%。涨跌幅较大个股分别为：Boss直聘（+30.35%）、好未来（+24.49%）、中公教育（+20.71%）、天立国际控股（+19.23%）、中国高科（+18.29%）、新开普（-8.33%）、有道（-6.32%）。
　　观点：1）教育政策已日趋见底，K12教培公司股价对政策影响反映已较为充分，目前龙头教培公司转型逐渐进入正轨，建议积极关注教育龙头公司转型机会。2）人服方面，国考报名结束，报名人数突破250万人，同比增长25%，创历史新高；Boss直聘受中概股反弹影响，本周上涨30.35%。