国海证券-2022Q3基金持仓分析：周期板块配置比例增加，科创板增持幅度抬升-221106

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　　2022年三季度权益基金收益回撤，整体仓位降低，持股集中度下降，风格上加仓中市值及低估值板块，方向上，周期板块配置比例提升，成长、消费与大金融板块持仓占比均出现回落，行业层面国防军工、交通运输、煤炭获得明显增持，电力设备、医药生物、非银金融持仓占比回落明显。
　　1、2022年三季度权益基金收益回撤，整体仓位降低，持股集中度下降。三季度伴随A股市场的二次探底，权益基金收益回撤，股票基金指数下跌13.50%。从仓位看，三季度三大类主动权益型基金的股票仓位均有所降低，高仓位运作基金占比明显下滑，前10大、20大、50大持股集中度均呈现回落态势。
　　2、风格层面，三季度公募基金加仓中市值及低估值板块，大盘成长风格遭明显减持。市值方面，三季度公募基金持仓偏向中小盘风格，千亿市值个股仓位占比回落，100至500亿市值个股配置比例提升。估值方面，中高估值个股持仓占比回落，低估值个股配置比例抬升。上市板层面，三季度公募基金持仓中科创板配置比例明显提升，主板和港交所配置比例回落。
　　3、三季度周期板块配置比例提升至近三年最高水平，交通运输、煤炭行业获得明显加仓。大金融板块配置比例进一步回落，仓位水平降至近五年最低位，其中非银金融行业减配幅度较大，房地产行业获逆势加仓。
　　4、三季度成长板块仓位整体回落，但内部行业情况分化。一方面，前期重仓的电力设备行业遭遇明显减持，另一方面，国防军工、通信、计算机等与安全和自主可控相关的行业获得明显增持。消费板块配置比例再度回落，主要受医药生物行业拖累，食品饮料、家用电器行业占比进一步回升。
　　5、各行业超配低配情况来看，当前食品饮料、电力设备超配比例居前，银行显著低配，纵向来看，行业超配极值（食品饮料9.0%）低于历史均值水平，行业低配极值（银行-6.4%）处于历史中位数之下。
　　6、增仓前10大个股主要集中在消费与成长板块，其中电力设备与电子行业共占据4席，阳光电源、紫光国微增持幅度居前，白酒龙头公司再获加持，古井贡酒、贵州茅台及泸州老窖持仓占比抬升。减仓前10大个股主要集中在新能源领域以及金融板块，其中银行与非银金融行业占据4席，新能源领域相关个股占据4席。
　　风险提示：样本数据不足以代表整体水平、基于自我认知划分与市场的偏差、数据处理统计方法存在误差、9月后市场行情快速变化导致持仓与目前有较大差异等。