方正证券-电气设备行业周报：新能源车10月销量高增，光伏硅片价格下降或刺激终端需求-221105

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　　新能源汽车：
　　10月销量高增。10月主流车企销量中，比亚迪继续领跑。比亚迪10月新能源车销量21.78万辆，再创新高，同增169%。广汽埃安10月销量超过3万辆，同增149%。极氪、蔚来、理想等均实现月销过万。随着传统车企与造车新势力共同发力，新能源车行业有望保持高速增长。建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：杉杉股份、中科电气、翔丰华等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。
　　新能源发电：
　　光伏方面，进入11月份，硅料环节整体生产运行情况趋稳，产量继续处于缓步增长阶段。市场盼跌和恐慌气氛逐渐升温，上游供需关系在年底即将成为临界点。10月31日中环发布单晶硅片价格更新，所有规格产品价格全面下调，相比9月8日发布价格环比下降范围约3.1%-3.3%，在上游环节博弈加剧到来之际对单晶硅片价格进行明确调整，单晶硅片价格维持数月的平稳局面很可能就此打破。本月受到中国四季度传统旺季、组件厂家争抢市占与出货下，电池片拉货需求维持高档，主流尺寸电池片价格持续上行，展望后势，预期11月电池片价格仍将维持高档。组件价格11月维稳，TOP5厂家维持高稼动，环比10月小幅增长。在需求的支撑下，本月玻璃价格也成功出现小幅上调。重点关注：隆基股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、中环股份、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份。
　　风电方面，1-9月，风电合计新增19.24GW，同比增长17%，其中9月新增3.1GW，装机略低于预期。板块三季报均已披露，业绩整体承压，其中零部件环节普遍出货与盈利不及预期，风机招标价格下行与交付结构变化，整机环节表现有所分化。在行业招标景气带动下，看好22Q4与明年装机的大幅提升。海风方面，近期河北唐山、广东潮州等地海上风电发展规划持续落地，考虑前期国务院前期已发文明确支持山东打造千万千瓦级深远海海风基地，广东省与渤海湾海风规划有望超预期。我们维持陆风“大基地+风电下乡+老旧机组改造”长期提振+海风持续高景气的观点，持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、明阳智能、金雷股份、禾望电气、新强联。
　　电力设备等：
　　近日媒体报道，自9月底开始，电池供应持续短缺，储能企业暂停接单情况颇为普遍且形势愈演愈烈。工信部统计数据显示，上半年全国储能电池产量超32吉瓦时。我们认为，部分项目出现短缺是行业高景气的体现，结构性短缺也是产业生态向好的体现，供应链管理出色、具备产品差异化的企业将更加受益。随后续电池产能释放，景气将持续上行。1-9月，电网工程完成投资3154亿元，同比增长9.1%，国网表示下半年将加大电网投资，进一步发挥电网投资拉动作用，根据规划，国网下半年计划开工建设金上—湖北、陇东—山东、宁夏—湖南、哈密—重庆直流以及武汉—南昌、张北—胜利、川渝、黄石交流“四交四直”八大特高压工程。基建补短板，拉动内需稳增长，电网投资覆盖产业链长、见效快，成为逆周期投资、拉动增长的重要选项。重点关注：国电南瑞、四方股份。
　　风险提示：
　　宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。