安信证券-固定收益主题报告：广州土拍零距离（16／22），三拍凉意明显，国企仍为拿地主力-221105

《安信证券-固定收益主题报告：广州土拍零距离（16／22），三拍凉意明显，国企仍为拿地主力-221105（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-固定收益主题报告：广州土拍零距离（16／22），三拍凉意明显，国企仍为拿地主力-221105（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　10月10日，广州完成2022年三轮土拍，本轮土拍有哪些特征？
　　■广州本轮土拍规则基本不变。拿地前，延续限马甲、严控购地资金来源要求不变，保证金比例仍维持在20%；配建要求仍较高，如荔湾区珠江隧道地块需配建41.1%安置房、从化区街口街府前路地块需配建27.6%安置物业，南沙区、海珠区地块需配建10%左右的政府性房源等。拿地中，溢价率限制保持15%不变；地价触顶后的竞拍规则不变，仍以摇号或“竞企业自持商品住房+摇号”确定竞得人，但本轮土拍仅番禺区谢村居住及商业商务地块保留竞自持环节，其余地块地价触顶后均直接进入摇号环节。拿地后规则基本不变。此外，对于此前流拍、退地的地块通过降低起拍金额、剥离产业部分等方式重新出让。
　　■广州本轮土拍广义流拍率进一步上升，平均溢价率有所下降，近九成地块底价成交，土拍整体热度不高。2022年广州三轮土拍合计推地20宗，供地数量较今年第一、二轮的18宗、14宗小幅增加；流拍3宗，终止出让2宗，广义流拍率25.0%，较今年第一、二轮的5.6%、21.4%进一步上升；成交15宗，成交金额479.2亿，平均溢价率1.2%，较今年第二轮的2.7%有所下降，近九成地块底价成交，土拍整体热度不高。横向对比，在已完成三轮土拍的16城中，广州广义流拍率高于16城平均水平9.1%，平均溢价率低于16城平均水平2.1%。从区位来看，广州本轮土拍地块区位较好，中心六区合计供地10宗，占比50%，略低于今年第一、二轮55.6%、64.3%；外围五区中，花都区、南沙区、番禺区分别供地3宗、3宗、2宗，增城区、从化区供地数量均为1宗。本轮土拍热度不高，无地价触顶地块，仅海珠区2宗地分别以12%、6%的溢价率成交，2宗地块地理位置优越、周边配套成熟，交通便捷；共13宗地块底价成交；3宗地块流拍，主要集中于白云区和番禺区，其中白云区小坪村地块为降价后重新挂牌地块，本轮土拍再次流拍。
　　 ■国企仍为拿地主力，民企拿地意愿仍较低。国企全口径拿地金额351.3亿，拿地金额占比73.3%，较今年第二轮的90.9%有所下降，但仍处较高水平。主流国企华润置地、保利发展分别以38.6亿、13.6亿各拍得1宗地；中信泰富与中船集团联合体以187.6亿拍得1宗地，为本轮土拍拿地金额最大企业；湖北联投、中建四局联合体、南沙资产、宝信地产、中国铁建分别拿地32.1亿、20.7亿、20.7亿、17.0亿、16.4亿；花都城投、流溪资产投资集团等也均有拿地。民企拿地占比小幅提升，但仍处于较低水平。全口径拿地金额38.6亿，拿地金额占比8.1%，较今年第一、二轮的不足6%小幅提升。仅当地民企润川地产联合华润置地以38.6亿拍得1宗地，未见主流民企拿地。国、民企拿地意愿低下，城投拿地占比有所提升。城投全口径拿地金额128.0亿，拿地金额占比26.7%，较今年第二轮的14.9%有所提升。广州城投、高新区投资、南沙开发建设集团、增城城投分别拿地49.9亿、42.2亿、35.9亿、18.3亿。
　　■风险提示：信息搜集不全面、房地产调控超预期等。