和合期货-玉米周报：物流持续不畅，玉米价格高位震荡-221104

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　　摘要：国际：本周CBOT玉米12合约维持弱势震荡整理。交易商表示，受累于美元走强、对全球经济健康状况的担忧以及民间对美国玉米产量的估计提高。黑海地区的局势动荡掩盖了美元走强带来的压力，美元走强通常导致美国谷物在国际市场的竞争力下降，而中西部地区正在进行的收获也带来了季节性压力。俄罗斯表示将恢复执行黑海粮食出口协议，带来外溢压力。加之巴西可能大规模向中国出口玉米，威胁美国玉米出口前景，CBOT玉米承压下跌。
　　国内种植成本增加，基层惜售情绪浓厚，部分区域疫情管控导交通受阻导致市场购销停滞，加工企业采购难度加大，推动玉米行情成稳中上涨。然而供给压力后移，叠加春节时间较早，因此新作上量后存在季节性供给压力。下周盘面来看，预判11月上旬期间，玉米期现价格依旧看涨走势为主，现货端部分地区存回调整理机会，11月中旬前后开始价格回调整理几率提高。