国海证券-东方电缆-603606-点评报告：盈利能力超预期，海洋类在手订单超70亿元-221104

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　　螺纹:螺纹产量环比回落，主要是由于长流程钢厂产量回落。近期国内电炉利润好转，电炉的开工回升，产量增加。西北西南以及华北部分地区钢厂因亏损严重，出现停产减产。后期需要关注钢厂停产减产具体落地执行情况。库存方面，螺纹总库存继续去库，去库幅度扩大，厂社双降，当前螺纹总库存处于低位，后期需要关注螺纹库存去化情况。需求方面，国内螺纹的表需环比回升，表需表现超预期。主要是由于会议结束个别地区的工地开工回升，以及冬季来临之前国内部分地区工地赶工。后期随着北方气温下降，北方工地将进入季节性停工阶段，北方螺纹的需求逐步下降。
　　热卷:热卷产量环比回落，主要是产线检修及利润亏损导致钢厂减产。库存方面，热卷库存环比回落，厂增社降。华南地区热卷库存环比继续下降。需求方面，热卷的终端需求行业除汽车表现好外，其他行业仍旧难言乐观。疫情扩散影响，热卷终端需求持续性不佳。
　　当前防疫政策传言左右市场情绪，关注国内防疫政策具体情况。
　　短期震荡为主，关注成材的需求情况。中长期维持偏空思路。