海通国际-22Q3基金港股持仓分析：加仓国企和高股息个股-221103

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　　投资要点：
　　核心结论：①10月恒生指数累计涨跌幅/最大跌幅为-14.7%/-19.6%，资讯科技业、地产建筑业、必需性消费业跌幅最大。②行业角度，22Q3基金加仓港股能源材料和消费（食品饮料、煤炭和石油石化），减仓港股科技、制造和金融地产（传媒、汽车和电子）。③个股角度，22Q3基金重点加仓的个股具有央国企和高股息特征。
　　回顾：10月港股持续下跌。10月全球主要市场指数涨多跌少，A股和港股市场跌幅较大，港股表现弱于A股。恒生指数10月（截至2022/10/31，下同）收跌-14.7%。从行业表现来看，10月港股各行业均下跌，资讯科技业、地产建筑业、必需性消费业跌幅最大。10月当月南下资金在港股成交额中占比为14.1%，相较于9月有所上升。
　　 22Q3公募基金小幅减持港股，持股集中度有所提升。22Q3可以通过港股通投资港股的公募基金发行速度相较22Q2显著回升。从整体仓位看，公募基金小幅减持港股，截止22Q3主动偏股型基金重仓股中港股持股市值占比为7.2%，相较22Q2环比小幅下降0.8个百分点。从持股集中度看，22Q3主动偏股型基金重仓股中前10大/前20大重仓股市值占比分别为60.7%/75.8%，相较22Q2环比上升1.9/1.0个百分点，持仓集中度小幅提高。
　　从大类行业角度看，22Q3基金加仓港股能源材料和消费，减仓港股科技、制造和金融地产。22Q3港股能源材料板块剔除股价影响后的增持幅度为3.1个百分点，消费板块为0.2个百分点；22Q3港股科技板块剔除股价影响后的减持幅度为2.9个百分点，制造板块为0.2个百分点，金融地产板块为0.2个百分点。
　　从细分行业角度看，22Q3基金主要加仓港股食品饮料、煤炭和石油石化，主要减仓港股传媒、汽车和电子。22Q3基金主要加仓港股食品饮料、煤炭和石油石化，三个行业剔除股价影响后的增持幅度分别为1.3、1.2、1.2个百分点；22Q3基金主要减仓港股传媒、汽车和电子，三个行业剔除股价影响后的减持幅度分别为1.4、0.6、1.0个百分点。
　　从个股角度看，22Q3基金重点加仓的个股具有央国企和高股息特征。22Q3主要加仓的是港股的中央/地方国企，22Q3港股央企剔除股价影响后的增持幅度为2.9个百分点；同时大幅减持港股民企，22Q3港股民企剔除股价影响后的减持幅度为4.4个百分点。22Q3基金主要加仓港股高股息公司，股息率在10%-20%的公司剔除股价影响后的增持幅度达到0.9个百分点；而低股息公司减持幅度明显，股息率在1%-5%的公司22Q3剔除股价影响后的减持幅度为2.8个百分点。
　　风险提示：中国内地疫情反复及经济下行对港股基本面的负面影响；美联储货币政策收紧对港股资金面的负面影响。