天风证券-四问四答：托经济会从哪方面入手？-221104

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　　展望四季度及明年，在欧美共振衰退、地产压力尚存的情况下，稳增长诉求仍然存在。
　　但随着二十大顺利召开以及换届工作基本完成，我们预计接下来稳增长的模式将与今年有所不同——出台大规模房地产刺激政策的可能性较小，地产、基建预计更多以推进前期政策落地为主，托底经济的边际增量或将更侧重于疫情变化和产业政策。
　　节奏方面也会有所分化，上半年稳增长的重心仍在基建，下半年或将逐渐切换到消费以及制造业投资。
　　风险提示：疫情反复可能超预期；政策出台可能不及预期；欧美衰退超预期导致明年稳增长压力加大。