中航证券-科磊-KLA.US-2022Q3业绩说明会：服务提供受阻，再度下修WFE-221103

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　　报告摘要
　　会议时间:2022年10月26日
　　业绩点评:
　　Q3收入强于预期，供应链边际改善，毛利率回升。2022Q3公司营业收入27.24亿美元，位于指引(24.75~27.25亿)上限，yoy: +30.7%,qoq:+9.5%。随着供应商新产能的开出，供应链边际改善，22Q3毛利率达63.4%，同比+0.5pct，环比+1.Opct。
　　EAR预计影响KLA 2023年6-9亿美元收入。KLAQ3在中国大陆收入超过8亿美元，占比约31%，Q1-Q3合计收入约28亿美元。但KLA在大陆的业务集中在成熟制程，限制较小，主要影响是对向中国提供服务受阻。初步评估EAR对KLAQ4的影响约1亿美元，对2023全年的影响为6-9亿美元，其中服务占10%-15%。此外，KLA设备多为定制化，若中国fab厂缺乏服务或备件，即使获得设备也很难正常运行。
　　再度下修WFE预期，Q4指引中存储占比大幅下降。短期来看，消费电子的疲软和去库存正在影响半导体设备的定价，存储行业尤为明显。因此，公司下调2022全年WFE至900亿美元，预计2023年WFE将下降20%。公司展望Q4营收为26.5-29.5亿美元,其中存储仅占24%