德邦证券-电子行业点评：Intel新处理器即将发布，数据中心产业链大周期来临-221103

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　　英特尔数据中心发布会将于2023年1月10日举行，将发布第四代至强处理器Sapphire Rapids。
　　新处理器或将加快PCIe 5.0和DDR5在服务器市场的渗透。英特尔第四代至强可扩展处理器Sapphire Rapids是为新平台“Eagle Stream”平台设计，主要用于数据中心，将支持PCIe 5.0和DDR5技术。Intel作为全球服务器市场的绝对龙头，Sapphire Rapids的发布或加速DDR5在服务器的渗透，PCIe 5.0平台有望成为市场主流。同时全球主要云计算厂商资本开支继续上行，服务器行业景气度有望继续上行。
　　内存接口芯片和配套芯片更新迭代，量价齐升。DDR5相比DDR4有着更大的带宽速度、更高的工作频率、更高的芯片密度。内存从DDR4升级至DDR5，以及数据插槽接口标准PCIe升级为Gen 5，带来接口芯片架构更新和规格的升级，单台服务器配套价值量大幅提升，新一轮行业成长周期或将开启。
　　层数和材料升级，数通PCB受益明显。新平台要求实现高密度布线，缩短信号传输距离，降低损失。为了补偿高速信号的损耗，提高信号的质量，数通PCB需要在层数和基材进行升级。PCIe 4.0的服务器主板PCB层数在12-16层，新一代平台的PCB层数需要提高至18-24层。同时PCB使用的CCL材料等级也将提升至Very Low Loss级别。PCB层数增加、材料升级，单台服务器PCB价值量将大幅增加。
　　投资建议：建议关注内存接口芯片【澜起科技】；配套芯片【聚辰股份】；PCB【沪电股份】
　　风险提示：需求不及预期、原材料成本大幅上升、产能扩产不及预计